建材：高送轉建筑股標的猜想 薦6股 2015-06-29 類別：行業研究 機構：申萬宏源 研究員：陸玲玲

　　[摘要]

　　投資建議：為構建高送轉（10送或轉10以上）股票組合，我們將建筑裝飾行業2010年至2014年高送轉的公司進行了梳理，總結了它們具有的四點共同特征：

　　（1）總股本低于2.5億股，流通股本低于1.5億股，并且該項指標越低則表明高送轉的可能性就越大；（2）公司的未分配利潤和資本公積之和應在3元以上，該項指標越大則表明越大的高送轉概率；（3）進行高送轉的股票應該具有較好的盈利性，EPS越高高送轉的概率越大，一般在0.4元以上；（4）我們發現一般情況下高送轉出現在上市的頭幾年，大概率在5年之內，所以我們認為在目前時點，2010年后上市的公司高送轉概率更大。

　　雖然以上總結的特征既不是充分條件也不是必要條件，但能夠幫助縮小組合范圍。根據以上特征，我們建議構建建筑高送轉組合可關注柯利達、全筑股份、中礦資源、設計股份（目前停牌）、園區設計（目前停牌）、瑞和股份（目前停牌）。

　　柯利達：公司主營業務為建筑幕墻與公共建筑裝飾工程的設計與施工。2015年2月上市，總股本1.2億股，流通股本0.3億股，資本公積和未分配利潤之和為6.9元，EPS(TTM)為0.8元。預計公司2015/2016年EPS為0.87和0.96元，對應價格當前PE為45X/40.8X。

　　全筑股份：公司主營業務為建筑裝飾工程。2015年3月上市，總股本1.6億股，流通股本0.4億股，資本公積和未分配利潤之和為3.8元，EPS(TTM)為0.5元。

　　預計公司2015/2016年EPS為0.52和0.58元，當前價格對應PE為70.1X/62.9X。

　　中礦資源：公司業務包括固體礦產勘查工程技術服務和地基基礎工程施工服務，主要為國有大型礦業公司境外找礦和生產性探礦項目提供地質勘查工程技術服務，業務領域以海外市場為主。2014年12月上市，總股本1.2億股，流通股本0.3億股，資本公積和未分配利潤之和為4.4元，EPS(TTM)為0.4元。預計公司2015/2016年EPS為0.39和0.43元，當前價格對應PE為88.8X/80.6X。

　　設計股份：公司主營業務為工程設計咨詢。2014年10月上市，總股本1.0億股，流通股本0.3億股，資本公積和未分配利潤之和為14.4元，EPS(TTM)為1.6元。預計公司2015/2016年EPS為1.83和2.11元，當前價格對應PE為43.7X/38X。