醫(yī)療保健:期待二線藍(lán)籌表現(xiàn) 薦8股
摘要: 醫(yī)療保?。浩诖€藍(lán)籌表現(xiàn)薦8股2015-06-01類別:行業(yè)研究機(jī)構(gòu):長(zhǎng)江證券研究員:劉舒暢[摘要]報(bào)告要點(diǎn)五月回顧:醫(yī)藥板塊上漲21.7%,跑贏滬深300約22.8個(gè)百分點(diǎn)五月醫(yī)藥板塊上漲21.7
醫(yī)療保?。浩诖€藍(lán)籌表現(xiàn) 薦8股 2015-06-01 類別:行業(yè)研究 機(jī)構(gòu):長(zhǎng)江證券 研究員:劉舒暢
[摘要]
報(bào)告要點(diǎn)五月回顧:醫(yī)藥板塊上漲21.7%,跑贏滬深300約22.8個(gè)百分點(diǎn)五月醫(yī)藥板塊上漲21.74%,大幅跑贏滬深300指數(shù)22.76個(gè)百分點(diǎn)。個(gè)股方面,漲幅居前的有:廣生堂上漲389.17%、金城醫(yī)藥上漲185.32%、美康生物上漲165.04%;跌幅居前的有:寶萊特下跌10.01%、中恒集團(tuán)下跌6.21%、金花股份下跌5.78%。38家公司發(fā)生大宗交易,信邦制藥、北陸藥業(yè)的總成交額較大,分別為16.4億、9.9億元。41家公司發(fā)生高管持股變動(dòng)。
行業(yè)動(dòng)態(tài)回顧:行業(yè)增速維持低位,基藥招標(biāo)持續(xù)推進(jìn)行業(yè)增速同比下滑,預(yù)計(jì)全年增速同比持平:受招標(biāo)降價(jià)和醫(yī)??刭M(fèi)影響,1-4月行業(yè)整體收入同比增長(zhǎng)9.4%,利潤(rùn)增長(zhǎng)11.9%,同比分別下滑3.7和2.9個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)2015年全年增速同比基本持平。
基藥、低價(jià)藥招標(biāo)持續(xù)推進(jìn):五月,多省開(kāi)始基藥招標(biāo)采購(gòu)工作,上海發(fā)布基藥中標(biāo)結(jié)果,四川公示2014年醫(yī)療機(jī)構(gòu)藥品集中采購(gòu)結(jié)果(第二批)相關(guān)藥品信息。低價(jià)藥采購(gòu)繼續(xù)推進(jìn),廣西發(fā)布常用低價(jià)藥品掛網(wǎng)采購(gòu)的通知,黑龍江發(fā)布2014年醫(yī)療機(jī)構(gòu)常用低價(jià)藥品(基本藥物及相關(guān)劑型)集中采購(gòu)審核結(jié)果。
六月投資建議:繼續(xù)看好板塊,期待二線藍(lán)籌表現(xiàn)醫(yī)藥板塊普漲過(guò)后將呈現(xiàn)分化行情:(1)由于2015年是招標(biāo)大年,醫(yī)??刭M(fèi)、降價(jià)依然是大勢(shì)所趨,處方藥增速可能繼續(xù)放緩,更加需要甄別創(chuàng)新和剛性需求的品種;(2)藥價(jià)放開(kāi)后,我們認(rèn)為品牌OTC和血制品行業(yè)有望整體受益。
最高零售價(jià)放開(kāi),議價(jià)能力最強(qiáng)的品牌OTC最易提價(jià),價(jià)格天花板升高,提價(jià)也將減少終端攔截;其次,電商的興起帶來(lái)流通環(huán)節(jié)的巨大變革,終端攔截將成過(guò)去時(shí)。血制品行業(yè)長(zhǎng)期受上游漿站與下游價(jià)格管制,最高零售限價(jià)放開(kāi),帶來(lái)終端價(jià)的跨越,血制品企業(yè)能力能力將明顯提升;漿站短期仍然受制,并購(gòu)帶來(lái)量的突破;(3)醫(yī)療器械和服務(wù)不受行政性降價(jià)的影響,行業(yè)并購(gòu)整合及轉(zhuǎn)型的機(jī)會(huì)多,建議持續(xù)關(guān)注;(4)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、個(gè)體化診療是醫(yī)藥行業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì),市場(chǎng)空間大,具有想象力,可適度介入;(5)國(guó)企改革可明顯提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)活力,相關(guān)企業(yè)的改革步伐后續(xù)有望加快,建議重點(diǎn)關(guān)注。
六月重點(diǎn)推薦組合:馬應(yīng)龍、通化東寶、雙鷺?biāo)帢I(yè)、華蘭生物、東阿阿膠、同仁堂、科華生物、恒瑞醫(yī)藥
行業(yè),醫(yī)藥,增速,招標(biāo),同比