公用事業：煤炭清潔利用 薦3股 2015-05-10 類別：行業研究 機構：光大證券 研究員：陳俊鵬

　　[摘要]

　　◆一周觀點：

　　國家能源局發布《煤炭清潔高效利用行動計劃(2015-2020年)》：

　　5月5日，國家能源局發布《煤炭清潔高效利用行動計劃(2015-2020年)》（以下簡稱《計劃》），主要任務包括七個方面：（1）提高煤品質量（2）發展超低排放（3）提升煤化工產業（4）實施燃煤鍋爐改造（5）煤炭分級利用（6）散煤清潔化治理（7）廢棄物資源化。

　　煤炭清潔利用是大氣治理的主旋律：

　　在2012年，煤炭燃燒排放對于二氧化硫、氮氧化物、煙粉塵、PM2.5等主要大氣污染物的貢獻均超過了一半，其中對于二氧化硫排放的貢獻更接近80%。考慮我國富煤貧油貧氣的能源結構現實下，短期難以改變以煤炭為主的能源消費結構；因此，推進煤炭清潔化利用仍是下一階段我國大氣污染治理的主旋律。

　　投資建議：

　　（1）超凈排放：《計劃》提到要提高電煤比重，加快發展超低排放。根據《煤電節能減排升級與改造行動計劃》的要求，我們預計東部地區、中部地區的裝機改造需求超過1.5億千瓦；超凈排放帶來的市場空間增量將超過200億元。建議關注有望大規模切入脫硫、脫硝、除塵改造市場的行業龍頭企業：國電清新、龍凈環保。（2）燃煤鍋爐改造：《計劃》要求到2020年，淘汰落后燃煤鍋爐60萬蒸噸，高效鍋爐達到50%以上。結合去年11月，發改委等七部委發布的《燃煤鍋爐節能環保綜合提升工程實施方案》，按30-40萬元/蒸噸成本計算，未來新建高效鍋爐和鍋爐改造規模超3000億元。建議關注：伊利能源（微煤霧化模式成熟）。

　　二季度投資組合：三聚環保、伊利能源、巴安水務。

　　◆政策聚焦：

　　國務院推進生態文明建設環保部：嚴守生態紅線制定負面清單◆行業資訊：

　　甲醇產業大會醞釀十三五規劃◆公司動態：

　　萬邦達：實際控制人減持計劃實施完畢武漢控股：中標武漢市陳家沖生活垃圾衛生填埋場滲瀝液處理站提標改造工程BOT項目永清環保：簽訂了總價為2.0457億元環境污染綜合治理總承包合同，約占公司最近一期營業收入的22.71%科林環保：實際控制人宋七棣先生于2015年5月5日減持公司總股本的2.59%