機械制造：政策導向明顯 薦15股 2015-04-30 類別：行業研究 機構：愛建證券 研究員：劉孫亮

　　[摘要]

　　投資要點：

　　“工業4.0”仍有上升空間，本月可以重點關注。從產業分布來看，受到我國經濟轉型的政策影響，建筑施工、石化、食品、軍工、水下、高空及微加工行業的需求將明顯增長，一般工業機器人的需求量將繼續上升，特別是在推動生產線和倉儲自動化方面將表現的更為明顯。其中，數控機床是工業4.0的主流方向。

　　資產注入、合并及外延收購是下階段機械行業的焦點。由于在過去一段時間里一直受制于經濟增速放緩的不利背景下，機械行業中的許多板塊在過去一段時間內處于經營的困境。而通過資產注入、合并和外延收購，從而實現市場份額再分配以及資源整合，將對整個行業的業績提升起到明顯的作用。這也使得轉型升級將會是未來機械行業發展的重點。

　　核電設備出口，以及核電重啟將會是一條重要的投資主線。核電投資及出口都將會有利于核電鑄鍛件、核電主設備、核級閥門和核電HVAC設備等細分行業的快速發展。可以預見的是未來核電主設備行業下游需求將會非常旺盛，而其他核電設備細分行業的銷售規模也將會有明顯上升。

　　軍工設備板塊依舊不乏題材性投資機會。在國際資本市場上，軍工資產證券化是一種潮流趨勢，是支撐當今國防科技工業發展的支柱手段，并且利用資本市場的多元化性來拓寬國防建設資金的融資渠道，在增加國防資金的同時，也最終達到促進軍民融合深入發展的目的。由于軍工生產耗資巨大，已上市的多家軍工公司通過了增發融資來現實資金的擴張，旨在擴充產能。因此，未來資本市場將為國防軍工事業所需要的巨大資金提供更多的支持。

　　3D打印的技術革新將帶來良好的市場前景。根據國家對3D打印的發展規劃來看，到2017年，我國將初步建立3D打印技術創新體系。集中培育5至10家規模企業，并要求每家企業年產值超過5億元、并具有較強研發和應用能力。同時將在各地建立產業園區或示范基地。由于3D打印概念一直受到市場炒作，以及國家產業政策的扶持，3D打印的估值將進一步提升。

　　建議投資組合：巨星科技（002444）、沈陽機床（000410）、博林特（002689）、慈星股份（300307）、徐工機械（000425）、一拖股份（601038）、廣日股份（600894）、煙臺冰輪（000811）、東方電氣（600875）、科新機電（300092）、博云新材（002297）、中航黑豹（600760）、中航飛機（000768）、金運激光（300220）、銀邦股份（300337）。

　　風險提示：市場環境不及預期，機械需求出現下滑。