造紙印刷包裝：輕工飛舞 薦2股 2015-03-18 類別：行業(yè)研究 機構(gòu)：國泰君安 研究員：穆方舟 李黎亞 吳冉劼

　　[摘要]

　　投資要點：

　　地方國企改革關(guān)鍵年，政策紅利落地可期國企改革制度破冰在即，2015年迎來關(guān)鍵時點。作為不新土改、新型城鎮(zhèn)化幵行的三大改革之一，國企改革被寄予厚望。目前，改革相關(guān)問題逐一完成籌備，地方國企分類監(jiān)管、國資證券化、央企薪酬改革方案等逐步推進。央企試點和地方改革成為兩條主線。

　　輕工行業(yè)國企改革關(guān)鍵是市場化，關(guān)注混合所有制和資產(chǎn)經(jīng)營效率提升文娛輕工由單一向綜合、線上向線下延伸，在線教育成藍海我們看好具備國資平臺資源的企業(yè)由單一文娛輕工制造向綜合文化型集團轉(zhuǎn)型的成長前景，推薦標(biāo)的：珠江鋼琴。同時，地方國企的混合所有制改革和資產(chǎn)整合等值得關(guān)注，受益標(biāo)的：

　　江蘇舜天。

　　造紙行業(yè)多元經(jīng)營戒成趨勢，關(guān)注林地改革等新紅利造紙行業(yè)需求待起，多元化經(jīng)營和集團效率提升將成趨勢。推薦標(biāo)的：晨鳴紙業(yè)；受益標(biāo)的：

　　吉林森工、岳陽林紙、恒豐紙業(yè)等。