機(jī)械制造：直擊滬港通的機(jī)械推薦組合 薦3股

2014-11-17 類別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：中金公司 研究員：吳慧敏 王宇飛 史成波

事件11月17日將正式啟動(dòng)滬港通，我們?cè)俅问崂頇C(jī)械行業(yè)潛在投資機(jī)會(huì)，重點(diǎn)推薦安徽合力（600761.sh）、中國重工(601989.sh)、中集安瑞科（3899.hk）；提示關(guān)注：第一拖拉機(jī)（0038.hk）、鄭煤機(jī)（0564.hk）。*評(píng)論滬股通中推薦低估值穩(wěn)健增長：a股機(jī)械公司普遍估值相對(duì)較高，我們重點(diǎn)篩選出行業(yè)景氣向上、經(jīng)營穩(wěn)健、技術(shù)實(shí)力較強(qiáng)，同時(shí)估值相對(duì)便宜的標(biāo)的，重點(diǎn)推薦安徽合力（600761.sh）、中國重工（601989.sh）；港股通中推薦優(yōu)質(zhì)/稀缺標(biāo)的：港股機(jī)械板塊公司數(shù)量有限，我們重點(diǎn)篩選出公司質(zhì)地良好、估值合理、細(xì)分市場地位突出的稀缺標(biāo)的，重點(diǎn)推薦中集安瑞科（3899.hk）；滬港兩地上市公司中，推薦h/a折價(jià)較大的公司：滬港兩地同時(shí)上市的公司中第一拖拉機(jī)、鄭煤機(jī)、昆明機(jī)床（未覆蓋）、廣船國際（未覆蓋）h股較a股分別折價(jià)41.8%、33.9%、39.0%和28.4%，建議投資關(guān)注滬港通后帶來的交易性機(jī)會(huì)；當(dāng)前股價(jià)下，安徽合力對(duì)應(yīng)2014/15年p/e分別為12.4x和11.2x，p/b分別為1.9x和1.6x，維持推薦評(píng)級(jí)，12個(gè)月目標(biāo)價(jià)14.00元；中國重工對(duì)應(yīng)2014/2015年p/e分別為27.7x和22.0x，p/b分別為2.0x和1.9x，維持推薦評(píng)級(jí)，12個(gè)月目標(biāo)價(jià)8.20元；中集安瑞科（h）對(duì)應(yīng)2014/2015年p/e分別為11.0x和8.6x，p/b分別為2.1x和1.7x，維持推薦評(píng)級(jí)，12個(gè)月目標(biāo)價(jià)12.91港幣。