服裝紡織：紡織服裝周報(bào) 薦9股

2014-10-14 類(lèi)別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：廣發(fā)證券 研究員：趙玉凈

股價(jià)表現(xiàn)上周上證綜指上漲0.45%，紡織服裝板塊上漲0.98%，其中紡織板塊漲幅為1.2%，服裝板塊漲幅為0.77%。上周板塊領(lǐng)漲的公司分別為：常山股份、際華集團(tuán)、四環(huán)生物、鹿港科技、棒杰股份，漲幅分別為33.11%、14.35%、10.02%、10.02%、9.43%。年初至10月10日，上證綜指漲幅為12.22%，紡織服裝板塊上漲29.72%，其中紡織板塊上漲32.89%、服裝板塊上漲26.57%。

行業(yè)數(shù)據(jù)和主要公司跟蹤1）十一黃金周百家零售數(shù)據(jù)：全國(guó)百家重點(diǎn)大型零售企業(yè)零售額相比上年同期增長(zhǎng)2.6%。其中，有55家，超過(guò)半數(shù)的企業(yè)銷(xiāo)售不及上年同期，同比呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，比上年同期的41家多出14家；服裝類(lèi)商品零售額同比增長(zhǎng)6.1%，增速較上年同期高5.9個(gè)百分點(diǎn)。2）原材料數(shù)據(jù)：上周中棉價(jià)格328指數(shù)周成交均價(jià)15116元/噸，周成交均價(jià)跌幅2.94%，年初至今累計(jì)下降22.62%。

外棉Cotlook:A指數(shù)上周周成交價(jià)微漲1.50%，年初至今累計(jì)下跌20.57%。我們測(cè)算的結(jié)果顯示，內(nèi)外棉價(jià)差為1884元/噸左右。3）嘉欣絲綢：公司未來(lái)會(huì)在立足主業(yè)的同時(shí)積極尋求多元化發(fā)展，積極探索新材料、環(huán)保、金融等行業(yè)和領(lǐng)域；目前的服裝產(chǎn)能仍滿(mǎn)足不了訂單的需求，如有合適的機(jī)會(huì)還會(huì)考慮通過(guò)并購(gòu)、同行業(yè)整合來(lái)繼續(xù)提高產(chǎn)能；同時(shí)在印染、金屬加工領(lǐng)域還有很大的提升空間；寧波世捷主要生產(chǎn)動(dòng)力、儲(chǔ)能電池，擁有三位高端海歸人才領(lǐng)銜的技術(shù)團(tuán)隊(duì)，研發(fā)能力強(qiáng)，產(chǎn)品具備很強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，未來(lái)突破產(chǎn)能瓶頸后將會(huì)有很大的上升空間；繭絲綢市場(chǎng)在行業(yè)內(nèi)具有較高的知名度，公司收購(gòu)后對(duì)主業(yè)的提升和發(fā)展具有積極的推動(dòng)作用。繭絲綢市場(chǎng)的收購(gòu)價(jià)格合理，實(shí)物資產(chǎn)后期應(yīng)該會(huì)有一定的升值空間。

行業(yè)政策動(dòng)態(tài)和上市公司公告1）ZARA天貓旗艦店今日亮相與實(shí)體店同款同價(jià)；2）蘭亭集勢(shì)再踏內(nèi)貿(mào)征途闖京東賣(mài)禮服旗袍；3）貴人鳥(niǎo)發(fā)行8億公司債券獲證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)；4）七匹狼推“狼圖騰”極致單品攜手蘇寧試水“類(lèi)饑餓營(yíng)銷(xiāo)”模式；5）如意科技終止收購(gòu)巴基斯坦上市紡織公司Masood；6）魯泰A柬埔寨產(chǎn)能釋放，增厚四季度業(yè)績(jī)；7）德棉股份初涉互聯(lián)網(wǎng)彩票業(yè)爭(zhēng)食千億元蛋糕。

本周觀點(diǎn)：行業(yè)基本面整體平淡、轉(zhuǎn)型變革主題持續(xù)深化重點(diǎn)推薦：1）優(yōu)質(zhì)品牌服裝公司海瀾之家、森馬服飾和探路者等；2）細(xì)分版塊基本面調(diào)整結(jié)束，業(yè)績(jī)改善的羅萊家紡和富安娜等；3）具有積極尋求并購(gòu)重組預(yù)期的朗姿股份、嘉麟杰、中銀絨業(yè)和羅萊家紡等。

風(fēng)險(xiǎn)提示國(guó)內(nèi)終端消費(fèi)低迷，服飾消費(fèi)支出減少的風(fēng)險(xiǎn)；外需波動(dòng)影響出口的風(fēng)險(xiǎn)。