8月26日，云南白藥發(fā)布2024年半年度報(bào)告，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入204.55億元，歸母凈利潤(rùn)31.89億元，同比增長(zhǎng)12.76%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額32.61億元，同比增長(zhǎng)44.82%，業(yè)績(jī)創(chuàng)歷史新高，交出了令人滿(mǎn)意的靚麗答卷。

　　從多個(gè)渠道了解到，云南白藥換帥以來(lái)，公司進(jìn)一步聚焦核心主業(yè)，投入優(yōu)勢(shì)資源重點(diǎn)培養(yǎng)盈利強(qiáng)的核心產(chǎn)品，組織優(yōu)化與管理變革的效能逐步體現(xiàn)，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，全價(jià)值鏈挖潛增效，經(jīng)營(yíng)質(zhì)效持續(xù)提升；工業(yè)板塊的收入與利潤(rùn)穩(wěn)步上升，科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的高質(zhì)量發(fā)展態(tài)勢(shì)明顯。目前已發(fā)布半年報(bào)的云南上市公司，凈利潤(rùn)排前三位的分別是華能水電、云南白藥、云天化，而云南白藥現(xiàn)任董事長(zhǎng)張文學(xué)先生曾在長(zhǎng)期在云天化集團(tuán)任職，并于2016-2023年擔(dān)任云天化集團(tuán)黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)，其掌舵云天化集團(tuán)時(shí)期也曾帶領(lǐng)該集團(tuán)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)創(chuàng)歷史新高，穩(wěn)坐中國(guó)化肥及新材料行業(yè)第一強(qiáng)。

　　亮眼的半年報(bào)反映出，云南白藥集團(tuán)的董事會(huì)與管理層變動(dòng)完成后，已進(jìn)入穩(wěn)定和良好的發(fā)展?fàn)顟B(tài)。無(wú)論是分紅能力、凈利潤(rùn)、毛利率、經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流等財(cái)務(wù)指標(biāo)，還是戰(zhàn)略升級(jí)、科技創(chuàng)新及高質(zhì)量發(fā)展等各個(gè)方面，都明顯步入快速且健康的發(fā)展軌道。云南白藥是有120年歷史的老企業(yè)，在經(jīng)濟(jì)環(huán)境下行壓力較大的背景下，為什么能夠不旦經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)創(chuàng)歷史新高，還能推動(dòng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型，云南白藥做對(duì)了什么？

　　一、國(guó)有股東以“管資本”為主，多元化的股權(quán)結(jié)構(gòu)讓各方優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)

　　半年報(bào)發(fā)布前，云南白藥曾發(fā)布公告，云南省國(guó)有股權(quán)管理有限公司將耗資不超過(guò)10億元增持公司股票。這一舉動(dòng)在市場(chǎng)上引發(fā)了廣泛關(guān)注，討論焦點(diǎn)主要集中在云南白藥的市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機(jī)制是否會(huì)受到影響，平衡且運(yùn)作良好的多元化股權(quán)結(jié)構(gòu)會(huì)不會(huì)被打破，國(guó)有股東是否繼續(xù)會(huì)以“管資本”為主，等等。

　　其實(shí)公告內(nèi)容已明確，國(guó)資股東的增持行為“不會(huì)改變公司無(wú)實(shí)際控制人的狀態(tài)，也不會(huì)影響公司治理結(jié)構(gòu)”。 今年以來(lái)，股東增持股票行為，并非個(gè)例，僅截至7月10日，2024年內(nèi)已有1215家上市公司發(fā)布股東/高管的增持公告，增持主體以實(shí)際控制人和高管團(tuán)隊(duì)為主。無(wú)論是國(guó)有股東，還是民營(yíng)股東，增持或者減持股票都是行使股東基本權(quán)利的方式而已，本次即使按照上限金額10億元全部增持，也僅增加約1%的股權(quán)比例，這樣很小比例的股權(quán)變化，判斷國(guó)有股東可能有意改變股權(quán)多元化的平衡結(jié)構(gòu)和改革成果，有失偏頗。

　　資本市場(chǎng)低迷時(shí)，像云南白藥這樣優(yōu)秀企業(yè)的股票價(jià)格可能會(huì)低于企業(yè)內(nèi)在價(jià)值，此時(shí)主要股東的增持行為能向市場(chǎng)傳遞積極信號(hào)，發(fā)揮價(jià)值穩(wěn)定錨的作用，增持股東也能在未來(lái)獲得投資收益。

　　二、精心呵護(hù)國(guó)有企業(yè)的改革成果，堅(jiān)定不移推進(jìn)市場(chǎng)化改革

　　云南白藥的改革與發(fā)展成果，離不開(kāi)云南省委、政府的積極引導(dǎo)和支持，離不開(kāi)市場(chǎng)化機(jī)制發(fā)揮的作用，應(yīng)該呵護(hù)和繼續(xù)推進(jìn)市場(chǎng)化改革。

　　云南白藥近年經(jīng)歷過(guò)一些波折，現(xiàn)任董事長(zhǎng)和總裁帶領(lǐng)董事會(huì)和經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)，緊密團(tuán)結(jié)，默契配合，圍繞公司戰(zhàn)略，聚焦主業(yè)，打好“中藥”和“創(chuàng)新藥”兩張牌，推動(dòng)企業(yè)加大創(chuàng)新投入，主動(dòng)向高質(zhì)量發(fā)展積極轉(zhuǎn)型。另一方面，準(zhǔn)確理解云南省委、省政府的 3815 戰(zhàn)略目標(biāo)，主動(dòng)融入、服務(wù)和支撐云南省“中藥材產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展”專(zhuān)項(xiàng)工程，發(fā)揮了龍頭鏈主型企業(yè)的引領(lǐng)和帶動(dòng)作用。

　　云南白藥經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)創(chuàng)新高且轉(zhuǎn)型發(fā)展順利，未來(lái)可期。身處高度競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域，云南白藥優(yōu)秀的經(jīng)營(yíng)成果，充分反映出股權(quán)多元與市場(chǎng)化改革的優(yōu)勢(shì)。在競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域，國(guó)有股權(quán)運(yùn)營(yíng)公司通過(guò)“管資本”，而非直接“管人”和“管事”，通過(guò)股東大會(huì)、董事會(huì)政府與國(guó)資股東訴求，在經(jīng)營(yíng)上則完全市場(chǎng)化，且選擇最優(yōu)秀的經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)，國(guó)有股東、民營(yíng)股東、二級(jí)市場(chǎng)投資者、團(tuán)隊(duì)、員工、地方政府等各利益相關(guān)方，基于多元化股權(quán)結(jié)構(gòu)的平衡和市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機(jī)制，充分發(fā)揮各方優(yōu)勢(shì)，避免短板，有效的提升了云南白藥的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　國(guó)有經(jīng)濟(jì)與國(guó)家前途緊密相連，國(guó)有企業(yè)改革力度與經(jīng)濟(jì)活力緊密相連。在強(qiáng)調(diào)國(guó)有股東“管資本”的基礎(chǔ)上，最大限度地發(fā)揮“企業(yè)的本質(zhì)”和市場(chǎng)化能力，才能將企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和國(guó)家戰(zhàn)略目標(biāo)聯(lián)系在一起。云南白藥無(wú)疑是云南國(guó)企產(chǎn)權(quán)多元化改革的成功樣本，保持多元化股權(quán)結(jié)構(gòu)的平衡，讓不同所有制成分共同發(fā)展，珍惜、呵護(hù)市場(chǎng)化改革成果，而不是國(guó)有股東輕易下場(chǎng)“管事”與“管人”甚至“再?lài)?guó)有化”，在企業(yè)發(fā)展過(guò)程中用實(shí)踐來(lái)檢驗(yàn)改革路徑的正確與否，無(wú)疑是更明智的選擇。

　　三、加大科技創(chuàng)新投入力度，驅(qū)動(dòng)企業(yè)的高質(zhì)量轉(zhuǎn)型發(fā)展

　　當(dāng)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)同時(shí)疊加了復(fù)雜的國(guó)際政治環(huán)境和國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)型升級(jí)壓力，必須轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，而高質(zhì)量發(fā)展的唯一路徑就是必須真正重視科技創(chuàng)新。只有依托市場(chǎng)化改革形成的經(jīng)營(yíng)機(jī)制和專(zhuān)業(yè)人才隊(duì)伍，云南白藥才能順利的圍繞中藥優(yōu)勢(shì)打造創(chuàng)新鏈、布局產(chǎn)業(yè)鏈，才能同時(shí)打好“中藥”和“創(chuàng)新藥”兩張牌。

　　為什么創(chuàng)新與管制不相容，是因?yàn)閯?chuàng)新具有非常大的不可預(yù)測(cè)性和不確定性，創(chuàng)新需要百花齊放、百家爭(zhēng)鳴的環(huán)境，創(chuàng)新要依靠大量市場(chǎng)化企業(yè)和企業(yè)家八仙過(guò)海、各顯神通，要依靠有容錯(cuò)機(jī)制的包容環(huán)境。

　　其實(shí)并不難想象，如果云南白藥還是一個(gè)純國(guó)有企業(yè)，依然按照傳統(tǒng)國(guó)有企業(yè)的管理模式(管事+管人+全過(guò)程層層審批)，在目前大環(huán)境下，如何能選拔到能力出眾的市場(chǎng)化人才(經(jīng)營(yíng)管理和研發(fā)創(chuàng)新)？如何才能真正創(chuàng)新？如何保證做出高質(zhì)量的風(fēng)險(xiǎn)決策？研發(fā)與營(yíng)銷(xiāo)應(yīng)該如何投入？如何選擇、開(kāi)發(fā)單品？如何投入周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)高但長(zhǎng)遠(yuǎn)極重要的創(chuàng)新藥？通過(guò)“三重一大”等流程來(lái)商議創(chuàng)新投入，參與討論的干部的理性選擇必然是逐步躺平或不作為，或全部投出反對(duì)票，因?yàn)椴蛔霾粫?huì)錯(cuò)，多做就會(huì)有多錯(cuò)的概率和風(fēng)險(xiǎn)，躺平在短期內(nèi)一定是最安全、最有利于自己的，但又確實(shí)會(huì)損害企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益和創(chuàng)新發(fā)展。我們不應(yīng)苛求國(guó)有股東的每個(gè)干部都要有擔(dān)當(dāng)、有責(zé)任感、敢于對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展尤其是風(fēng)險(xiǎn)投入承擔(dān)責(zé)任。但沒(méi)有創(chuàng)新，又何來(lái)高質(zhì)量發(fā)展？企業(yè)如何實(shí)現(xiàn)真正的轉(zhuǎn)型升級(jí)？創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)何時(shí)才能完成？

　　正是在云南省委、省政府的支持下，云南白藥通過(guò)產(chǎn)權(quán)多元化和市場(chǎng)化改革，國(guó)有股東以“管資本”為主，遴選出優(yōu)秀的董事會(huì)與經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)，既能實(shí)現(xiàn)地方政府的戰(zhàn)略目標(biāo)，又能堅(jiān)持市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)，既有短期的靚麗的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，又能堅(jiān)持研發(fā)與創(chuàng)新投入并推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展。理性、清醒的認(rèn)識(shí)到產(chǎn)權(quán)多元化和市場(chǎng)化改革的重要性，呵護(hù)寶貴的改革成果，這大概就是云南白藥做對(duì)的事。