7月19日，東莞金融監管分局發布一則批復顯示，同意東莞銀行收購東莞厚街華業村鎮銀行。收購后東莞銀行合計持有后者100%股權。

　　注意到，在東莞銀行于6月29日更新的招股說明書中顯示，截至去年末，東莞銀行持有東莞厚街村鎮銀行的股權僅為35%。而在6月25日，東莞銀行在2024 年第一次臨時股東大會審議通過了包含收購發起設立的東莞厚街華業村鎮銀行改建分支機構的事項。

　　在此次收購完成的背后，東莞銀行正在嘗試新一輪沖擊IPO。自2008年首次開啟A股上市之路后，東莞銀行IPO進程可謂“一波三折”，期間多次提交材料，也曾因未完成預披露而被終止審查。若從2023年3月2日被深交所受理后就一直未被問詢算起，東莞銀行6月29日這次已經是第四次遞交新招股書。

　　然而，盡管更新后的財務數據顯示業績指標呈現增長態勢，但盈利能力指標的下行、不良貸款余額增長、資本充足率指標遜于可比同行的問題依然成為東莞銀行上市旅途上的“攔路虎”。

　　上市與收購的戰略沖突

　　招股書顯示，東莞銀行總部位于廣東省東莞市，業務主要集中于東莞地區，覆蓋廣東省主要城市及湖南、安徽部分地區和香港特別行政區。截至2023年末，該行設有總行營業部、13 家分行、63 家一級支行、95 家二級支行、3 家社區支行、4 家小微支行，發起設立 6 家村鎮銀行和 1 家香港子公司(待開業)。

　　東莞銀行此次計劃發行不超過 7.8億股，且根據公司此次披露計劃擬募集資金84億元。東莞銀行稱，本次發行所得的募集資金在扣除發行費用后，全部用于補充資本金，以提高本行資本充足水平，增強綜合競爭力。

　　注意到，東莞銀行招股說明書顯示，截至2023年12月31日，本行有四家控股子公司，分別是開州泰業村鎮銀行、東源泰業村鎮銀行、樅陽泰業村鎮銀行及莞銀國際有限公司。

　　不過，在7月19日，國家金融監督管理總局東莞監管分局關于東莞銀行收購東莞厚街華業村鎮銀行設立分支機構的批復。

　　此次收購完成后，東莞銀行將合計持有東莞厚街華業村鎮銀行100%股權，同時承接其全部資產負債、機構網點、權利義務并設立東莞銀行股份有限公司厚街康樂支行及厚街中心大道支行。

　　招股書顯示，6 月25日，東莞銀行2024 年第一次臨時股東大會審議通過《東莞銀行股份有限公司關于收購發起設立的省內三家村鎮銀行改建分支機構的議案》，彼時該行收購發起設立的東莞厚街華業村鎮銀行、東莞長安村鎮銀行改建分支機構事項尚待銀行業監督管理機構批準后實施。

　　招股說明書亦顯示，5 月 17 日，東莞銀行與東莞發展控股股份有限公司簽署了產權交易合同，擬受讓其持有的長安村鎮銀行5%的股權，成交價為2910.7萬元，本次交易尚需取得金融監管機構的審批同意。

　　換言之，東莞銀行在謀求 IPO 的過程中，同時在進行村鎮銀行股權收購事宜。

　　眾所周知，上市融資的主要目的是籌集資金以支持業務擴展、資本充足率和風險管理。然而，東莞銀行在此過程中頻繁收購村鎮銀行股權，勢必對其資金分配和風險管理提出考驗，也會增加銀行在上市進程中的運營風險。

　　尤其是在更新招股說明書的幾乎同一時間，召開股東大會進行收購活動，難免令人擔憂該行是否在短期內過于分散精力，從而模糊了戰略方向和優先事項。

　　資本充足率指標亟待改善

　　連續出資收購村鎮銀行股權的東莞銀行，實際上正需要資金夯實資本根基。

　　據最新招股書披露，2023 年末、2022 年末和2021 年末，東莞銀行一級資本充足率分別為9.91%、9.75%和9.34%，核心一級資本充足率為 8.87%、8.56%和 8.64%，資本充足率則為13.75%、13.42%、13.32%。

　　而根據國家金融監督管理總局最新數據顯示，2023年四季度末，商業銀行(不含外國銀行分行)資本充足率為15.06%，較上季度末上升0.29個百分點。一級資本充足率為12.12%，較上季度末上升0.22個百分點。核心一級資本充足率為10.54%，較上季度末上升0.18個百分點。

　　注意到，在東莞銀行招股說明書中，提及競爭劣勢時提到了資本補充壓力制約業務發展。該行稱，隨著業務規模的持續增長，本行核心一級資本充足率與監管底線的緩沖空間偏小，面臨較大的資本補充壓力。

　　“由于中小銀行特別是非上市銀行資本補充渠道相對有限，主要通過內部盈利累積增加核心一級資本，不足以滿足業務發展的需要，對本行業務發展形成一定制約。”東莞銀行進一步表示。

　　值得一提的是，東莞銀行2023年曾定向增發募集資本金 21.35 億元，發行二級資本債券募集資金20億元，對核心一級資本及二級資本進行了補充。

　　與此同時，東莞銀行設定的資本管理目標同樣為，“應不低于監管法規和政策要求，保持一定的安全邊際，力爭達到同業可比銀行平均資本充足率水平。”可見盡管是中途募資進行過一定程度的資本補充，但東莞銀行依然不及可比銀行均值，亟需更多資金用來改善資本充足率指標。

　　不良率貸款余額攀升，撥備覆蓋率連年下滑

　　除了資本充足率仍與可比同行有一定差距外，在核心盈利指標方面，東莞銀行表現同樣不太理想。

　　招股說明書顯示，2021至2023年，東莞銀行的凈利差分別為1.82%、1.72%、1.63%，凈息差分別為1.79%、1.67%、1.61%，均呈現持續下降的趨勢，且這兩項指標數據均低于可比上市銀行平均值。

　　注意到，在資產質量指標方面，截至2023年末，東莞銀行的不良貸款率為0.93%，與2022年持平，但是其不良貸款余額卻在逐年增長。

　　2021年-2023年，東莞銀行不良貸款余額分別為25.94億元、27.15億元、30.46億元。2023年較去年整體增加了超過3億元，而在去年的不良貸款中，公司貸款不良規模16.92億元，個人貸款不良規模13.54億元。

　　根據招股書披露的不良貸款分布情況，截至2023 年12月31日，東莞銀行不良貸款主要集中于制造業、批發和零售業以及租賃和商務服務業，不良貸款率分別為1.06%、2.36%和 0.35%。其中批發和零售業不良貸款金額達到了6.44億元。

　　對于該部分不良貸款較高的原因，東莞銀行稱近年來，受經濟宏觀調控、產品結構升級、電子商務沖擊、市場規范化整頓、市場競爭加劇以及人力成本上升等因素疊加影響，批發和零售業貸款整體經營壓力增加。

　　“截至2023 年12月31日及2022年12月31日，批發和零售業不良率偏高主要為存量大型批發和零售企業發生貸款違約下調至不良所致，其中主要新增不良企業貸款抵質押物價值相對充足，若能順利通過處置，預計最終貸款損失率相對較低。”東莞銀行在招股書中補充道。

　　與此同時，2021年-2023年東莞銀行的撥備覆蓋率分別為259.48%、254.30%、252.86%。逐漸下滑的撥備覆蓋率說明了東莞銀行在面臨不良貸款增加的情況下，其風險準備金相對減少，這可能意味著銀行對潛在貸款損失的覆蓋能力正在減弱。

　　在東莞銀行IPO與村鎮銀行股權收購的交織進程中，其資本充足率、盈利能力及資產質量等核心指標顯露的隱憂，昭示著這家區域性銀行在求索資本市場的宏圖之下，仍需應對多重挑戰。縱然東莞銀行通過資本市場的積極補血以應對內外壓力，然而不良貸款余額的攀升、撥備覆蓋率的滑坡，仍然提醒著其風險控制與資源配置的矛盾。(本文首發，作者|趙子祥)