2月20日開盤，消費(fèi)電子板塊走高，截至發(fā)稿，【金龍機(jī)電(300032)、股吧】漲停，聞泰科技、立訊精密、恒銘達(dá)、欣旺達(dá)等多股走高。

　　　　蘋果最快3月31日開發(fā)布會(huì)

　　據(jù)媒體報(bào)道，蘋果目前正在策劃一場(chǎng)春季活動(dòng)，最快會(huì)在3月31日舉行新品發(fā)布會(huì)，當(dāng)然也有可能是在3月31日和4月3日之間任何一天，目前還沒(méi)有確實(shí)消息。

　　從目前眾多曝光的信息看，蘋果這場(chǎng)發(fā)布會(huì)主角可能是iPhone9，這是一款將主打高性價(jià)比的機(jī)型，更像是iPhone8的衍生版。之前產(chǎn)業(yè)鏈透露，iPhone9將采用4.7英寸顯示屏，整機(jī)會(huì)比iPhoneSE大一些，但比iPhone11小很多，同時(shí)iPhone9很可能會(huì)搭載A13芯片和3GB內(nèi)存。

　　除了iPhone，“浴霸”鏡頭的iPadPro已經(jīng)開始生產(chǎn)，預(yù)計(jì)也會(huì)在春季發(fā)布會(huì)進(jìn)行亮相。此前消息稱，今年上半年，iPadPro將有一次重大更新，其中包括一款具備后置三鏡頭系統(tǒng)的新品，這個(gè)系統(tǒng)的主要工作是支持3D感知，給iPad提AR增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)體驗(yàn)。

　　此外，分析師郭明錤稱，蘋果公司即將推出的電子追蹤器Tags或?qū)⒃?月31日的蘋果春季發(fā)布會(huì)上亮相，但需等夏季才會(huì)開售。上海【環(huán)旭電子(601231)、股吧】將是該產(chǎn)品的主要供應(yīng)商，將從2020年第二季度或第三季度開始交付蘋果跟蹤設(shè)備Tags的零部件。

　　消費(fèi)電子需求或延后

　　國(guó)信證券表示，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)短期受“疫情”沖擊，供應(yīng)鏈有望在二季度反彈。隨著2020年5G換機(jī)潮以及諸多創(chuàng)新帶來(lái)的需求反彈，消費(fèi)電子景氣周期明確，首選蘋果、三星產(chǎn)業(yè)鏈全年的投資機(jī)會(huì)。蘋果產(chǎn)業(yè)鏈重點(diǎn)看好可穿戴設(shè)備特別是TWS以及iWatch產(chǎn)業(yè)鏈的機(jī)遇，同時(shí)看好iPhone手機(jī)銷量復(fù)蘇，重點(diǎn)看好龍頭公司業(yè)績(jī)確定性。看好安卓系5G手機(jī)滲透率提升過(guò)程中，射頻電感和連接器、以及光學(xué)等零部件需求的需求升級(jí)，重點(diǎn)關(guān)注由此帶來(lái)的優(yōu)質(zhì)配套產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)。

　　受疫情影響，部分元器件供給端受到?jīng)_擊疊加補(bǔ)庫(kù)存的需求，被動(dòng)元件、面板等迎來(lái)漲價(jià)，伴隨著疫情過(guò)后消費(fèi)電子的反彈和需求的恢復(fù)，有望帶動(dòng)新的一輪景氣周期。持續(xù)看好20年消費(fèi)電子機(jī)遇，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈，重點(diǎn)推薦立訊精密，歌爾股份，信維通信，藍(lán)思科技，長(zhǎng)信科技、東山精密等。半導(dǎo)體重點(diǎn)推薦：揚(yáng)杰科技、卓勝微、【圣邦股份(300661)、股吧】、兆易創(chuàng)新等。通信基站推薦：生益科技、深南電路、【飛榮達(dá)(300602)、股吧】等。

　　川財(cái)證券指出，疫情影響下，MWC2020展會(huì)取消，國(guó)內(nèi)廠商上半年5G新機(jī)發(fā)布重要渠道將主要轉(zhuǎn)至線上會(huì)議。2020年為5G新機(jī)爆發(fā)年，安卓系手機(jī)廠商預(yù)定于2-3月陸續(xù)發(fā)布5G新機(jī)，蘋果原定于春季發(fā)布iPhoneSE2。疫情影響下，多手機(jī)廠商或推遲新機(jī)發(fā)布時(shí)間或改為線上發(fā)布模式。下游端，疫情疊加春節(jié)因素，大量購(gòu)物門店關(guān)閉，消費(fèi)者外出數(shù)量大幅減少，而線上購(gòu)物渠道物流運(yùn)輸受限，一季度消費(fèi)電子企業(yè)銷售數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)有所下滑。據(jù)IDC預(yù)測(cè)，一季度中國(guó)手機(jī)市場(chǎng)將同比下滑30%，二季度及下半年將出現(xiàn)反彈。2020年5G新機(jī)趨勢(shì)不變，消費(fèi)電子需求仍存，需求爆發(fā)時(shí)間或?qū)⒑笠疲a(chǎn)業(yè)鏈上供應(yīng)商業(yè)績(jī)兌現(xiàn)或?qū)⑼七t至1季度末至2季度。相關(guān)標(biāo)的

　　手機(jī)芯片兆易創(chuàng)新、北京君正、韋爾股份，ODM廠商聞泰科技；

　　手機(jī)射頻/天線/PCB標(biāo)的卓勝微、信維通信、麥捷科技、鵬鼎控股；

　　智能穿戴設(shè)備標(biāo)的立訊精密、歌爾股份、共達(dá)電聲、環(huán)旭電子；

　　光學(xué)模組/面板標(biāo)的歐菲光、水晶光電、三安光電、京東方A。

　　對(duì)于TWS耳機(jī)行業(yè)，廣證恒生認(rèn)為，TWS耳機(jī)將進(jìn)入硬核階段，在解決基本無(wú)線藍(lán)牙傳輸問(wèn)題后，產(chǎn)品將聚焦消費(fèi)者產(chǎn)品體驗(yàn)本身，降噪、音質(zhì)及智能化將成為產(chǎn)品體驗(yàn)優(yōu)化三大方向發(fā)展，下游手機(jī)品牌廠商和頂級(jí)音頻大廠在這三方面具有優(yōu)勢(shì)。進(jìn)一步分析，整體TWS耳機(jī)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)“兩頭大中間小”特征，即高端機(jī)型以Airpods銷量最多，其次是低端機(jī)型(售價(jià)200元以下)，最后非Airpods中高端。通過(guò)對(duì)智能手機(jī)歷史演進(jìn)對(duì)比分析，非Airpods耳機(jī)中高端品牌出貨將會(huì)獲得顯著增長(zhǎng)，“中間小”格局將會(huì)獲得改善，這將同樣有利于手機(jī)品牌廠商和頂級(jí)音頻大廠。ODM/OEM、SiP、芯片及電池是TWS耳機(jī)重點(diǎn)投資4大領(lǐng)域。結(jié)合國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈情況，投資機(jī)會(huì)在于：

　　1)ODM/OEM組件部分體量最大，受益非A加速和硬核階段兩大趨勢(shì)，并對(duì)相關(guān)公司進(jìn)行份額、規(guī)模及盈利能力分析；

　　2)SiP對(duì)廠商設(shè)備及know-how要求高，3大因素決定其未來(lái)在高端TWS耳機(jī)應(yīng)用前景較好；

　　3)主控芯片對(duì)TWS耳機(jī)至關(guān)重要，國(guó)內(nèi)技術(shù)積累欠缺，關(guān)注具有優(yōu)質(zhì)客戶關(guān)系及多種解決方案企業(yè)。

　　4)存儲(chǔ)芯片有望迎來(lái)量?jī)r(jià)齊升，量在于TWS耳機(jī)行業(yè)景氣度高，價(jià)在于功能復(fù)雜度逐漸增高，運(yùn)算存儲(chǔ)需求增強(qiáng)，存儲(chǔ)容量有望進(jìn)一步升級(jí)。

　　5)電源芯片在耳機(jī)配套充電盒芯片成本占比高，將非A加速趨勢(shì)；

　　6)紐扣電池廠商擁有專利技術(shù)，已切入供應(yīng)鏈廠商具有較高成長(zhǎng)性。

　　重點(diǎn)關(guān)注歌爾股份(002241.SZ)、佳禾智能(300793.SZ)、環(huán)旭電子(601231.SH)、匯頂科技(603160.SH)、兆易創(chuàng)新(603986.SH)等企業(yè)。