股票退市，這本身是一個很嚴肅的問題。不過在A股市場中，股市退市率一直處于偏低的水平，與這些年的股市上市率相比，確實存在著巨大的差距。隨著股市退市情形的進一步修訂，加上未來市場推出注冊制度的預期，未來股市退市率有望逐漸提升，對于投資者而言，這確實需要引起高度重視，否則吃虧的還是自己。

　　最近一段時期，面值退市引起了市場的高度關注。究其原因，主要在于中弘股份正式掀起了A股市場面值退市的序幕，而且從今年三季度末的公開數據來看，中弘股份的股東總戶數就達到27.45萬戶，一旦中弘股份終止上市，將會對持股中弘股份的投資者構成沉重的打擊。

　　按照A股市場的退市規則顯示，當上市公司連續20個交易日的每日股票收盤價格均低于股票面值的時候，將會面臨終止上市的處理。隨著中弘股份正式步入退市整理期，實際上已宣告了中弘股份的退市命運。

　　值得一提的是，自中弘股份進入退市整理期以來，其股票價格就處于跌跌不休的狀態。截至目前，中弘股份已經較復牌前的價格跌去60%以上的空間，而中弘股份也成為了A股史上最低價格的上市公司。

　　不過，筆者認為，對于中弘股份的面值退市，或將掀起A股市場面值退市的序幕，而對于A股市場中的一元股，或存在退市風險的ST股，未來不排除存在面值退市的風險。除了面值退市之外，在實際情況下，投資者仍需要提防幾種不起眼的退市風險。

　　其中，對于股票成交量非常低迷的上市公司，需要提防可能存在終止上市的風險。具體而言，對主板上市公司而言，連續120個交易日通過交易系統實現的累計股票成交量低于500萬股的上市公司，將會面臨終止上市的風險。對中小板上市公司而言，連續120個交易日通過交易系統實現的股票累計成交量低于300萬股的，將會面臨終止上市的風險。至于創業板上市公司，連續120個交易日通過交易所系統實現的股票累計成交量低于100萬股的，將會面臨終止上市的風險，但這期間不包含停牌交易日的時間。

　　實際上，參考近期港股市場的表現，部分上市公司出現了全天零交易的現象，而這一現象假如放到A股市場中，確實需要引起高度重視。這些年來A股市場有走港股化的趨勢，而未來部分上市公司可能會出現極低成交量能的情況，也可能會是一種市場現象。

　　再者，對于上市公司股東人數不符合上市條件的情況，同樣會存在終止上市的風險，這也是容易被投資者忽略的因素。具體而言，剔除全天停牌的交易日以及首次公開發行股票上市之日起的20個交易日的情況，在連續20個交易日中，當主板市場上市公司的股東人數低于2000人、中小板市場上市公司的股東人數低于1000人等情況，將會面臨終止上市的風險。至于創業板市場，若連續20個交易其股東人數不符合上市條件，當解決方案頒布后的十二個月仍不符合上市要求的，將會面臨終止上市的風險。

　　除了上述情況之外，對于投資者而言，仍需要注意回避證監會立案調查的上市公司，雖然證監會立案調查未必意味著上市公司就會存在退市風險，但在證監會立案調查期間，上市公司的不確定因素還是比較多，一旦觸及重大信披違規、重大欺詐發行等問題，那么上市公司的退市風險也就驟然升溫，對二級市場股票價格的沖擊影響更是具有致命性。因此，對于遭到證監會立案調查的上市公司，從穩健安全的角度出發，投資者仍需要注意回避，避免不必要的投資損失。

　　（文章來源：投資快報）