有很多的投資者朋友在投資的過程中都有見過可換股票據，但卻不太了解可換股票據是什么意思，那么今天我們就來了解一下可換股票據。

　　說到可轉換票據(Convertible  Notes)，,我們首先要知道什么是紙幣，這里我們把它翻譯成鈔票。票據是借款人給債權人或投資者的法律文件，也是借據。票據和債券有相似的特征。投資者持有票據會獲得利息，未來會以某種方式收回原來的資金投資，也就是本金。這是一種來自籌集資金，私募或資本市場的信貸工具，通常無擔保。雖然投資者會為此承擔高風險，但也會獲得更高的利率。因此，只有當銀行不愿意繼續貸款時，該公司才會考慮這種更昂貴的融資方式。

　　之所以稱為可轉換，是因為傾向于投資股權或其他早期VC融資渠道(如加速器)的天使投資人，可以在一定期限內，按照事先約定的價格或轉換比例，將可轉換票據轉換為初創公司的普通股權。

　　那么都哪些情況適合用可換股票據呢？可轉換票據 (Convertible  Notes)適用于哪些情況呢？

　　融資增長時期:初創公司依靠可轉換票據形式的種子前投資和種子投資，為營銷、招聘和產品開發等增長計劃提供資金。

　　開發最小可行產品:的初創公司有時會使用可轉換債券來構建最簡單可行的產品。對于初次創業者來說，這種融資更難獲得，但投資人會為曾經成功的創業者提供融資。

　　避免估值:在實際融資中，企業家和投資者(尤其是同時與多個投資者)要就估值達成一致，是一場曠日持久、非常艱難的談判。為了參與股權投資和避免估值，投資者會向初創企業發行可轉換票據。簡單來說，投資人以貸款的形式借錢給創業者。

　　銜接兩輪融資:這是可轉換債券在創業生態系統中最不常見的用法。籌集資金的創始人可能會因為盡職調查或更好的談判條件而推遲風險資本融資。當這種情況發生時，他們可能會籌集少量資金來支付費用。

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