賀宛男

　　9月24日以來，上證綜指從2748點（9月23日收盤，下同）漲至本周五收盤的3391點，漲幅23.7%；深證成指從8083點漲至10713點，漲幅32.54%。

　　同期社保重倉板塊從2135點漲至2409點，漲幅13%；基金重倉板塊從1587點漲至1854點，漲幅16.9%；證金匯金重倉板塊從904點漲至1090點，漲幅20.51%。這三大板塊均比不上指數(shù)的漲幅。

　　相反，有三個板塊漲幅極為亮眼。高商譽板塊從460點漲至774點，漲幅68.3%；殼資源板塊從 1307 點漲至 2092 點，漲幅60.06%；虧損股板塊從334點漲至549點，漲幅64.37%。炒作這三個板塊的資金大多與游資關(guān)聯(lián)。

　　為什么會出現(xiàn)這種現(xiàn)象？9月24日以來，市場關(guān)注的是央行發(fā)布的兩大助力股市的新貨幣政策工具：互換便利和回購增持，主要標的就是滬深300成份股。10月8日以后，政策基調(diào)及市場熱點又轉(zhuǎn)向了并購重組。有統(tǒng)計顯示，10月中下旬以來，至少已有深圳、江西、四川、湖南、湖北、上海等地發(fā)布并購重組相關(guān)政策和行動方案；另有廣東、北京、江蘇、湖南、河南等多地相繼成立國資背景的并購基金；有的還提出了具體的并購目標，如上海提出，兩年內(nèi)將形成3000億元的并購交易規(guī)模，激活總資產(chǎn)超2萬億元。并且政策還在不斷加碼。有聲音認為，資本市場正迎來企業(yè)逐浪并購重組的大時代。

　　熟悉資本市場的投資者都知道，并購重組的主要標的就是績差股、小盤股，而且并購重組后，一般都會形成高商譽（高溢價購并所致）。擅長捕捉熱點的游資自然嗅出了其中的味道。他們嗅覺靈敏，聞風(fēng)而動，而且操盤作風(fēng)彪悍，資金快進快出，雖然人數(shù)不多，資金體量也不大，但往往能引領(lǐng)短期大盤的炒作方向。類似的“漲停板敢死隊”，我們見得還少嗎？

　　有媒體統(tǒng)計，A股已連續(xù)50個交易日成交破萬億元，刷新了歷史最長紀錄。而且不僅僅是量，而是量價齊升。這樣的市況下，高商譽板塊、殼資源板塊、虧損股板塊跑贏社保重倉板塊、基金重倉板塊、證金匯金重倉板塊便不足為奇了。

　　在巨大的賺錢效應(yīng)背景下，讓接連炒作“妖股”的游資有恃無恐，也讓聽風(fēng)就是雨的散戶樂此不疲。多次發(fā)布風(fēng)險提示公告的日出東方（603366），“董秘都請假了”的大千生態(tài)（603955），甚至可能觸及重大違法強制退市的【*ST卓朗(600225)、股吧】（600225）等等，照樣十幾個連板而絡(luò)繹不絕！

　　于是炒作的“雪球”越滾越大，諸如“成長牛”“結(jié)構(gòu)牛”“轉(zhuǎn)型牛”“政策牛”等眼花繚亂的叫法也甚囂塵上。

　　再就是臨近年底，機構(gòu)有排名的壓力和結(jié)賬的需要。經(jīng)過兩年的低迷盤整，大多數(shù)機構(gòu)今年好不容易賺錢了，于是，選擇落袋為安不失為一種現(xiàn)實的選擇。

　　我們以寬基ETF為例，看看Ａ股今年的這波“牛市”吧。

　　滬深300ETF表現(xiàn)最弱，中證500ETF其次，中證 1000ETF 尚好，中證 2000ETF 最好。9月24日以來，中證2000ETF漲幅高達56％！

　　再看看納指ETF，有漲有跌，但總體呈現(xiàn)緩慢上升的走勢，今年以來漲幅已逾30%。其重倉股包括：蘋果、微軟、英偉達、亞馬遜、特斯拉等。

　　問題是，股市真的能靠并購重組牛起來嗎？