11月21日，A股券商板塊異動拉升，5只個股漲逾2%。近段時間以來，“牛市旗手”券商股持續(xù)活躍，成為市場關注的焦點板塊之一。

　　隨著資本市場全面深化改革扎實推進，資本市場長期向好的邏輯將更加穩(wěn)固。分析人士認為，四季度逆周期政策將加力出臺，政策持續(xù)性可期，有望再次點燃券商板塊行情。

　　板塊活躍度提升

　　今日，A股券商板塊拉升，西部證券（002673）漲超7%，板塊整體漲多跌少，光大證券、第一創(chuàng)業(yè)（002797）、東方財富（300059）、東方證券等多只個股跟漲。

　　消息面上，11月19日，證監(jiān)會主席吳清在國際金融領袖投資峰會上表示，下一步證監(jiān)會將堅持以改革促發(fā)展、促穩(wěn)定，著力健全投資和融資相協(xié)調(diào)的資本市場功能，加快形成支持科技創(chuàng)新的多層次市場體系，支持“長錢長投”的政策體系，完善強監(jiān)管、防風險的制度機制，多舉措強化投資者保護實效，不斷提升市場吸引力、競爭力和內(nèi)在穩(wěn)定性。

　　近期利好消息頻發(fā)。11月6日，中國人民銀行召開外資金融機構(gòu)座談會，聽取外資金融機構(gòu)意見建議，研究進一步優(yōu)化營商環(huán)境、推動金融業(yè)高水平對外開放有關工作。

　　A股成交量激增，為券商板塊的上漲帶來大利好。“924”行情啟動以來，券商股普遍表現(xiàn)強勁。其中，互聯(lián)網(wǎng)券商龍頭東方財富表現(xiàn)亮眼，從10元一度拉升至30元以上。今日，滬深兩市全天成交額合計16113億元，東方財富成交額居首，達262億元。

　　另一只活躍的個股天風證券（601162），也一度從2.4元上漲到6.5元，漲幅高達170%。近幾個交易日，A股市場迎來“降溫”，單日成交量有所下滑，券商股也迎來一波調(diào)整。不過，截至今日收盤，天風證券股價報收5.13元，漲幅仍超過110%。

　　受益板塊拉升，多只跟蹤證券公司的ETF也迎來大漲，華寶中證全指證券公司ETF近三個月上漲幅度逾50%。

　　前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍在接受《國際金融報》記者采訪時表示，券商股是本輪行情的引領板塊。A股每次新一波行情啟動時，券商股往往率先迎來拉動。本輪部分券商股股價甚至已經(jīng)創(chuàng)出歷史新高。這也顯示出，投資者對這輪行情的信心較為充足，加之“924”政策轉(zhuǎn)向，市場成交量保持在2萬億元左右，也有助于提升券商收入。

　　行情有望被點燃

　　作為“牛市旗手”，券商業(yè)績第三季度開始扭轉(zhuǎn)頹勢，營業(yè)收入、利潤雙雙迎來增長。基本面因素的好轉(zhuǎn)，也有助于提升券商股在二級市場中的表現(xiàn)。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度，43家上市券商合計實現(xiàn)營業(yè)收入1364.05億元，同比增加33.41%；合計實現(xiàn)歸母凈利潤394.88億元，同比增加40.77%。而從今年前三季度整體來看，43家上市券商累計營業(yè)收入、凈利潤均出現(xiàn)同比下滑。

　　東吳證券分析師胡翔表示，證券行業(yè)三季度盈利大幅優(yōu)化，迎來業(yè)績拐點。在市場交投活躍度回升預期下，輕資產(chǎn)業(yè)務能力突出的互聯(lián)網(wǎng)券商及線上交易平臺有望進一步兌現(xiàn)ROE（凈資產(chǎn)收益率）彈性；隨著資本市場改革加速疊加行業(yè)并購重組漸次落地，大型券商仍具備突出優(yōu)勢。

　　“一般來說，在股市整體行情比較好的時期，券商是雙輪驅(qū)動，既有業(yè)績提升，也有估值提升。”在楊德龍看來，今日券商板塊異動也是經(jīng)過一段時間調(diào)整之后出現(xiàn)的一波拉升，有望引領下一輪的股市上攻行情。

　　國金證券非銀分析師舒思勤表示，進一步推進金融對外開放，投融資兩端提振投資者信心，政策持續(xù)釋放利好背景下，市場交投活躍度明顯提升，券商估值業(yè)績有望迎來雙擊。預計第四季度逆周期政策將加力出臺，政策持續(xù)性可期，有望再次點燃券商板塊行情，繼續(xù)看好強貝塔券商板塊的進攻屬性。

　　投資主線上，舒思勤建議，關注基本面更加受益權(quán)益市場回暖的強貝塔業(yè)務（權(quán)益投資彈性+交投彈性）券商；強并購預期的券商；權(quán)益資管產(chǎn)品發(fā)行和管理具備優(yōu)勢的券商。