中國(guó)證監(jiān)會(huì)日前制定發(fā)布了《上市公司監(jiān)管指引第10號(hào)——市值管理》(下稱《指引》)，要求上市公司結(jié)合實(shí)際情況依法合規(guī)運(yùn)用各類方式，推動(dòng)上市公司投資價(jià)值合理反映上市公司質(zhì)量，并對(duì)主要指數(shù)成分股公司、長(zhǎng)期破凈公司等兩類公司作出市值管理專門要求。《指引》自發(fā)布之日起實(shí)施。

　　今年以來(lái)，95%以上的上市公司召開了業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)，股份回購(gòu)家數(shù)和金額以及現(xiàn)金分紅金額均創(chuàng)歷史新高，中期分紅家數(shù)增長(zhǎng)近三倍。總體來(lái)看，上市公司積極與投資者交流溝通、多措并舉提升上市公司投資價(jià)值的市場(chǎng)氛圍正在形成。但實(shí)踐中仍然存在部分上市公司投資價(jià)值未被合理反映等問(wèn)題，一定程度上影響了投資者信心和資本市場(chǎng)穩(wěn)定。

　　此次發(fā)布的《指引》要求上市公司以提高公司質(zhì)量為基礎(chǔ)，提升經(jīng)營(yíng)效率和盈利能力，并結(jié)合實(shí)際情況依法合規(guī)運(yùn)用并購(gòu)重組、股權(quán)激勵(lì)、員工持股計(jì)劃、現(xiàn)金分紅、投資者關(guān)系管理、信息披露、股份回購(gòu)等方式，推動(dòng)上市公司投資價(jià)值合理反映上市公司質(zhì)量。

　　《指引》明確了上市公司董事會(huì)、董事和高級(jí)管理人員等相關(guān)方的責(zé)任，要求董事會(huì)應(yīng)當(dāng)重視上市公司質(zhì)量的提升，在各項(xiàng)重大決策和具體工作中充分考慮投資者利益和回報(bào)。鼓勵(lì)控股股東可以通過(guò)股份增持等方式提振市場(chǎng)信心。

　　《指引》還明確了兩類公司市值管理的特殊要求。一是主要指數(shù)成分股公司應(yīng)當(dāng)制定市值管理制度，明確具體職責(zé)分工等，經(jīng)董事會(huì)審議后披露市值管理制度的制定情況，并在年度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)中就制度執(zhí)行情況進(jìn)行專項(xiàng)說(shuō)明。其他上市公司可參照?qǐng)?zhí)行。二是長(zhǎng)期破凈公司應(yīng)當(dāng)披露估值提升計(jì)劃，市凈率低于所在行業(yè)平均水平的長(zhǎng)期破凈公司還應(yīng)在年度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)中就估值提升計(jì)劃執(zhí)行情況進(jìn)行專項(xiàng)說(shuō)明。

　　此外，《指引》明確要求上市公司及其控股股東、實(shí)際控制人、董事、高級(jí)管理人員等切實(shí)提高合規(guī)意識(shí)，不得在市值管理中出現(xiàn)操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易、違規(guī)信息披露等各類違法違規(guī)、損害中小投資者合法權(quán)益的行為。

　　據(jù)悉，前期證監(jiān)會(huì)就《指引》向社會(huì)公開征求意見。證監(jiān)會(huì)介紹，從反饋情況看，各方總體認(rèn)可《指引》，并結(jié)合實(shí)踐提出了寶貴的意見和建議，涉及董事和高管人員職責(zé)、主要指數(shù)成分股公司范圍、市值管理制度的披露要求、估值提升計(jì)劃的執(zhí)行情況等，經(jīng)逐條研究，與《指引》條文有關(guān)的主要意見已采納。后續(xù)，證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步加強(qiáng)政策解讀，做好《指引》實(shí)施相關(guān)工作。