作為資本市場的“穩定器”和“壓艙石”，中長期資金來源相對穩定，且投資周期長、投資專業化程度高。大力推動中長期資金入市，構建支持“長錢長投”的政策體系也是監管今年不斷提及的重點。而從一定程度上來講，散戶資金也可以培養成中長期資金。

　　監管鼓勵中長期資金入市，除了保險基金等合規機構資金外，其實散戶資金也可以成長為中長期資金。對于絕大多數散戶投資者來說，很少有空倉的階段，甚至半倉都非常少見。散戶投資者最常見的操作就是賣出一只股票后很快就買入另一只股票，即散戶投資者雖然不斷更換持股，但是每天結算的時候也都是在持有股票，所以散戶投資者從本質上講也可以成長為中長期資金。

　　區別來看，首先，一方面養老基金、保險基金等是具有較長投資期限的資金，屬于相對靜態的長期，而散戶投資者屬于相對動態的長期以及部分短期。另外一方面，養老基金、保險基金專業化程度較高，這些資金通過基本面分析挖掘企業內在價值，注重企業的長期增長潛力和內在價值，從而進行長期持有和動態調整，而散戶資金專業化程度較低。

　　而在上述兩大區別上，散戶資金也可以向養老基金、保險基金等中長期資金靠攏。

　　先看第一方面，散戶投資者相對動態的長期投資與養老基金、保險基金等相對動態的長期投資沒有實質上的差別，而如何將散戶投資者相對動態的部分短期培養成中長期則是關鍵，也就是如何將散戶投資者長期留在股市。而這一問題也與近期監管提及的積極推動上市公司價值成長，為投資者創造可持續的長期回報有關。只要散戶獲得了投資回報，自然也會長期留在股市。投資行為的長期性和市場內在穩定性全面強化，投資者回報穩步提升，中長期價值投資理念深入人心，也能更好地發揮資本市場功能。

　　另外一方面，伴隨著價值投資理念深入人心，通過進行投資者教育以及投資專業化能力的培養，散戶資金雖然達不到養老基金、保險基金的專業化程度，但也可以在目前的基礎上提高股民的專業化投資能力。

　　將散戶投資者的動態短期培養成中長期，將炒作理念培養成價值投資的同時提升專業投資能力，完成這兩項轉變，散戶資金則有望成為中長期資金。

　　所以除了支持更多的機構投資者入市之外，也應該鼓勵散戶投資者的資金進入股市，這從一定程度上來講也能增加股市的中長期資金。

　　提振市場信心，讓散戶資金也能“留得住”“發展好”，這也能為資本市場注入持久活力，形成與資本市場的良性互動。

　　北京商報評論員周科競