A股三大指數(shù)上一個(gè)交易日集體收漲，截至收盤(pán)，滬指漲0.42%，深成指漲0.57%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.6%，北證50指數(shù)跌1.68%，滬深京三市成交額22622億元，較上日放量3688億元。全市場(chǎng)超3500只個(gè)股上漲。板塊題材上，多元金融、光刻機(jī)、光伏設(shè)備、化債概念等板塊漲幅居前，貴金屬、中船系等板塊飄綠。

　　今日券商晨會(huì)上，券商對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、債市、地產(chǎn)債以及美國(guó)大選板塊較為關(guān)注。

　　銀河證券：我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中樞有望向目標(biāo)回歸

　　中國(guó)銀河（601881）證券研報(bào)稱(chēng)，展望后市：10月PMI呈現(xiàn)了在9月政治局會(huì)議之后，需求側(cè)全面加力以及市場(chǎng)信心恢復(fù)帶來(lái)的積極局面。目前在外需逐漸疲軟的情況下，內(nèi)需的及時(shí)跟上托底了工業(yè)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行，促進(jìn)企業(yè)信心的不斷回升，增加面對(duì)全球地緣政治不確定性的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。未來(lái)財(cái)政還有發(fā)力空間，我們預(yù)計(jì)伴隨大量資金陸續(xù)形成實(shí)物工作量和之后增量政策的出臺(tái)，將有力帶動(dòng)財(cái)政支出的進(jìn)一步提升，進(jìn)而持續(xù)為需求側(cè)注入動(dòng)力，幫助工業(yè)經(jīng)濟(jì)從政策驅(qū)動(dòng)切換至需求驅(qū)動(dòng)。隨著需求側(cè)的復(fù)蘇，工業(yè)經(jīng)濟(jì)也將擺脫“內(nèi)卷”的趨勢(shì)，價(jià)格有望回暖，新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的陣痛期也會(huì)更加平穩(wěn)，企業(yè)利潤(rùn)、勞動(dòng)需求也會(huì)隨之抬升，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中樞有望向目標(biāo)回歸。

　　中信建投：系列貨幣政策工具對(duì)債市可看出三點(diǎn)影響

　　中信建投（601066）表示，央行近期推出一系列貨幣政策工具，包括臨時(shí)正逆回購(gòu)、國(guó)債買(mǎi)賣(mài)、SFISF、買(mǎi)斷式逆回購(gòu)等。對(duì)應(yīng)逐步減少的是MLF/PSL等工具。而OMO逆回購(gòu)工具則作為基準(zhǔn)，繼續(xù)發(fā)揮重要功能。從央行系列工具的去留中我們可以看出三點(diǎn)：第一，我國(guó)貨幣信用的基礎(chǔ)在從單純倚賴(lài)信貸(銀行信用)轉(zhuǎn)向多元化，特別是增加了債券(政府信用)的比例；第二，通過(guò)對(duì)股票和債券的直接操作，央行的實(shí)際交易對(duì)手從過(guò)去的大行擴(kuò)展到各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)，對(duì)市場(chǎng)特別是流動(dòng)性投放的話(huà)語(yǔ)權(quán)大幅增強(qiáng)；第三，央行操作的市場(chǎng)化程度明顯增強(qiáng)，一方面是從無(wú)公開(kāi)報(bào)價(jià)的貸款轉(zhuǎn)向有公開(kāi)報(bào)價(jià)的債券等金融資產(chǎn)。另一方面是政策操作利率與市場(chǎng)利率接近、應(yīng)急工具根據(jù)市場(chǎng)流動(dòng)性差異化定價(jià)。

　　中信證券：地產(chǎn)債將從三方面受益于地方政策化債政策的落實(shí)

　　中信證券明明分析稱(chēng)，化債概念的出臺(tái)，對(duì)市場(chǎng)多個(gè)行業(yè)信心顯著提振。我們同樣認(rèn)為地產(chǎn)債將從三方面受益于地方政策化債政策的落實(shí)：(1)在化債背景下，地方政府資金可更好地支持貨幣安置進(jìn)程，提升居民購(gòu)房意愿，從而促進(jìn)房地產(chǎn)銷(xiāo)售回暖，加速房企的資金回流速度，提升房企信用資質(zhì)；(2)地方利用專(zhuān)項(xiàng)債資金收儲(chǔ)，有助于房企將開(kāi)發(fā)項(xiàng)目換為更優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，一方面，縮短房企項(xiàng)目的去化周期，加速銷(xiāo)售資金回籠；另一方面，針對(duì)房企閑置的土地資產(chǎn)、開(kāi)發(fā)難度較大的資產(chǎn)或是受限于流動(dòng)性無(wú)力開(kāi)發(fā)的資產(chǎn)，可通過(guò)地方收儲(chǔ)回籠流動(dòng)性，從而改善自身“燃眉之急”的境況；(3)城投類(lèi)房企作為地方基建項(xiàng)目與保障房等項(xiàng)目建設(shè)的主體，展業(yè)過(guò)程中產(chǎn)生較大規(guī)模的政府類(lèi)應(yīng)收賬款，化債背景下其資產(chǎn)流動(dòng)性有望得到提升，信用資質(zhì)得以改善。

　　中信證券：美國(guó)大選后“復(fù)蘇交易”或成為市場(chǎng)主線(xiàn)

　　中信證券研報(bào)稱(chēng)，美國(guó)2024年三季度GDP增速小幅低于預(yù)期，內(nèi)生動(dòng)能仍具韌性。居民消費(fèi)需求整體走強(qiáng)，商品消費(fèi)增加，服務(wù)消費(fèi)略有收縮，消費(fèi)韌性來(lái)自實(shí)際薪資的增長(zhǎng)和美股上漲帶來(lái)的財(cái)富效應(yīng)。私人投資走弱，庫(kù)存變動(dòng)和住宅投資拖累，企業(yè)設(shè)備投資繼續(xù)增加。消費(fèi)和扣除庫(kù)存變動(dòng)的私人投資兩項(xiàng)核心內(nèi)需穩(wěn)健，顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持韌性，疊加美聯(lián)儲(chǔ)已于9月“前置性”降息，美國(guó)經(jīng)濟(jì)接近實(shí)現(xiàn)“軟著陸”，且當(dāng)前市場(chǎng)已充分定價(jià)“軟著陸”。大選結(jié)果近在咫尺，大選后“復(fù)蘇交易”或成為市場(chǎng)主線(xiàn)。