(記者汪友若)日前，野村東方國際證券發布A股四季度展望報告。該機構認為，在美聯儲50個基點的降息落地后，預計全球市場將進入降息交易的周期。考慮到本輪降息的獨特性(強通脹粘性、強就業韌性、割裂的地緣政治環境等)，受交錯的宏觀數據影響，美股很可能伴隨高頻數據的出爐而反復出現震蕩。在海外波動走高的同時，A股則受益于流動性改善，相較新興市場整體估值水平而言，反彈之后的A股仍存在上行空間。

　　野村東方國際證券認為，伴隨不同的政策和基本面，A股在初期反彈后或面臨三種不同的情形：第一、政策轉向后驅動市場出現一個季度內的反彈；第二、流動性注入后市場出現中期拐點，持續時間更長，且反彈核心來自流動性涌入的高彈性標的；第三、基本面與企業治理改善配合，市場出現長期反轉。從當前的公開數據判斷，野村東方國際證券認為情形二為基準情形。

　　展望四季度，該機構建議投資者重點關注三條投資主線。首先是情緒改善與流動性推動的超跌板塊，如地產、建筑、電力設備、美妝、醫藥和社會服務板塊；其次是科創及高彈性行業，科技板塊具備較高的基本面彈性；再次是跨界并購及企業治理改革相關概念，預計市值管理和并購重組新政將對中小成長類企業通過外延并購改善盈利，以及對于大市值破凈企業盈利的恢復存在助推效果。