近日，A股市場攻勢凌厲。白酒、證券、多元金融、地產等大藍籌板塊率先獲得主力資金搶籌。隨后行情向普漲方向演繹，能源金屬、光伏設備、人工智能（AI）、半導體等賽道全面沸騰。

　　多位私募人士稱，近期A股大幅反彈，主要驅動力量源于決策層對資本市場的重新定位，強有力的政策疊加實質性的流動性刺激給市場帶來的提振尤為明顯，資金將積極尋找基本面改善預期高和估值修復空間大的投資機會。

　　大藍籌板塊密集拉升

　　上周，A股市場出現了久違的強勢拉升。市場主力資金最初主要圍繞著食品飲料、鋼鐵、地產、建材等大藍籌板塊發力。

　　以白酒為例，同花順（300033）數據顯示，該板塊在9月23日至27日累計上漲超26%，瀘州老窖（000568）、五糧液（000858）、山西汾酒（600809）、古井貢酒（000596）、舍得酒業（600702）、水井坊（600779）、伊力特（600197）、老白干酒（600559）、迎駕貢酒（603198）等十多家白酒股競相走強，瀘州老窖、五糧液等漲幅均在30%以上。

　　由于白酒股之前普遍超跌，而食品加工、飲料制造、乳業等板塊中的大部分股票也有不少超跌品種。業內人士稱，白酒股大漲會帶動大消費概念全線上行，消費股有望成為接下來A股市場上漲的主要方向。隨著人民幣升值，外資明顯加倉超跌品種，此前外資一向偏愛藍籌股，優先買入的往往是白酒、地產、基建等方向。

　　明澤投資董事總經理馬科偉表示，近期A股市場的大幅反彈，主要驅動力量源于對資本市場的重新定位，以及強有力的政策疊加實質性的流動性刺激。在馬科偉看來，本輪上漲的核心動力在于強有力的經濟政策持續推出，這不僅改善了市場對我國未來經濟的預期，資本市場定位重塑增加了投資者對于未來系統性支持政策的期待，也使得A股在全球市場中的估值吸引力凸顯，從而根本上修復了投資者信心。投資者信心增強和市場預期經濟進一步向好，成為本輪行情的新特征。

　　對于這輪行情呈現的亮點，馬科偉認為，一是估值修復與指數權重股的領漲，在流動性寬松環境下，市場首先迎來估值修復，尤其是與指數強相關的大藍籌股表現突出，這是因為這些品種對流動性變化更為敏感；二是超跌反彈，包括前期調整幅度較大的板塊和個股，在市場情緒回暖時，也會迎來相對更大的反彈空間。

　　悟空投資市場部總經理吳智勇表示，之前市場經歷較長時間調整，隱含了比較多的不確定因素定價，投資者缺乏信心。隨著寬財政和寬貨幣同時發力，經濟預期扭轉，跟經濟周期高相關的金融地產和消費板塊反應迅速，很多藍籌股經歷了長時間和大幅度的調整，具備估值修復的基礎。

　　期待凌厲攻勢持續

　　對于本輪行情的爆發，不少投資者感慨還沒來得及“上車”。那么，后續該如何操作才能把握住投資機會？

　　馬科偉表示，看好A股市場展開中期上漲行情，市場的上漲趨勢將依賴于政策實際落地效果、經濟復蘇持續性以及企業業績的改善情況。同時，還需關注外部環境的不確定性。在市場行情初期，普漲行情是超跌反彈和估值修復的自然表現。

　　明世伙伴基金總經理鄭曉秋認為，短期不急于判斷市場拐點，結合歷史經驗來看，行情主要由市場預期和投資者情緒驅動。在鄭曉秋看來，中期行情能否延續更需要關注基本面，需重點關注兩方面因素：一是政策是否持續落地，特別是市場關心的財政政策發力，而不僅僅是貨幣金融政策；二是經濟基本面是否進一步改善。若這兩方面能持續得到驗證，則本輪行情有望從反彈向中期反轉演變。

　　對于不少投資者關心的“國慶假期應該持股還是持幣”，馬科偉認為，這基于對市場趨勢的判斷和個人的風險承受能力。鑒于當前市場的積極信號和政策的強力支持，持股過節或是合理選擇。尤其是那些基本面良好、行業景氣度上行，前期調整幅度過大，處于估值低位的股票，可繼續持有或加倉。

　　把脈四季度市場風格演繹

　　今年前三個季度，以AI為代表的科技股，與煤炭、電力等紅利“選手”輪番上陣，成為市場的兩大頂梁柱。隨著近期大消費龍頭股的崛起，四季度市場風格會如何演繹？科技、紅利以及大消費和順周期等賽道，誰的表現會更勝一籌？

　　鄭曉秋表示，四季度更加看好順周期核心資產行情。從基本面來講，本輪政策發力的重點是居民消費力的提升、房地產價格的穩定，順周期板塊是政策直接利好方向。

　　“從絕對估值和籌碼結構來講，在過去幾年的市場預期下，順周期資產持續調整，當前估值已經跌到歷史低位，資金在相關標的上的配置比例也較低，即便經過了幾個交易日的上漲，順周期資產在各個板塊的橫向對比中也是估值較便宜、籌碼結構很好的一類。”鄭曉秋進一步表示。

　　馬科偉認為，展望四季度，若近一個月內有強力財政政策能夠迅速跟進，實質性促進消費回暖，以及企業經營預期進一步改善，股市的上漲趨勢有望得到延續和加強。隨著A股市場的賺錢效應顯現，市場風險偏好提升，科技成長股大概率將接力，帶動市場持續上行。

　　在馬科偉看來，在這一過程中，行業板塊輪動將為投資者提供更多機會，建議重點關注低估值的戰略新興產業方向龍頭企業和真正的硬科技方向，以及具有業績支撐的科技成長個股，隨著企業基本面的改善和市場風險偏好的提升，這些品種將展現出更大的彈性。

　　吳智勇表示，隨著市場流動性恢復，大盤、小盤風格將進一步輪動。可以從中觀出發，去篩選符合條件的科技、消費、周期方向中的細分領域，把握有真實業績和現金流的成長性品種。

　　那么，投資者應該以怎樣的節奏去進行布局？馬科偉建議，投資者在選擇投資標的時，應結合自身的風險承受能力和深入的市場研究，從公司基本面出發，挑選那些經過深入研究且估值合理的個股進行投資。采取這種策略，投資者更有可能在市場波動中捕捉到投資機會，從而在中長期內獲得穩定的投資回報。

　　鄭曉秋稱，從歷史的規律來看，牛市的輪動順序通常是從低風險、估值較低的大盤藍籌和周期性行業開始，逐漸過渡到高成長性、風險較高的新興行業。