A股沸騰了！

　　9月24日上午，國新辦就金融支持經濟高質量發展有關情況舉行新聞發布會，人民銀行行長宣布多項重磅政策，包括降準、降息、降存量房貸利率等，金融監管總局和證監會也對資本市場發布支持政策。

　　受此消息影響，今日，A股主要指數集體飆升，滬指錄得5連陽并創下四年多以來最大單日漲幅，市場全天成交9713億元，較前一交易日大幅放量4203億元。

　　多位業內人士表示，金融政策連續出臺，體現了對當前經濟形勢的積極應對。降準、降息預期引導、降低存量房貸利率以及推出支持資本市場的新貨幣政策工具等措施，旨在降低實體經濟的融資成本，加強金融對實體經濟的支持，同時穩定資本市場，為經濟的高質量發展提供有力支撐。

　　政策組合拳極大提振市場信心

　　多位業內人士表示，“一行一局一會”新出臺的金融支持實體經濟政策的力度非常大，顯著超市場預期，極大提振市場信心。

　　國泰基金表示，一系列政策超出市場預期。本次全面寬松是為了進一步加強逆周期調節，加大金融支持實體經濟力度。具體來看，本次貨幣政策寬松力度較高。本次降準50BP且宣布年內仍然會降準25BP~50BP，年內準備金率最高會下調1.5%，是2018年以來準備金政策最為寬松的一次。降息幅度較大，本次逆回購降息20BP是2020年以來最大的幅度。

　　“此次央行宣布進行50BP全面降準，向金融市場提供長期流動性約1萬億元。有效緩解了資金面偏緊及短期利率曲線倒掛的非正常狀態，對實體經濟進行了有效支撐。”中歐基金認為，此次央行提出創設證券、基金、保險公司互換便利，這將大幅提升機構的資金獲取能力和股票增持能力，有助于為市場提供流動性，為資本市場流動性改善及長期穩定發展提供了保障。

　　“互換便利工具、專項再貸款二者都定位于央行的結構性貨幣政策工具，是降準降息等總量貨幣政策工具之外的補充，體現出政策定向支持資本市場。”鵬揚基金分析指出，兩項工具都體現出貨幣政策支持資本市場平穩健康發展，提升資本市場投資功能、提升市場內在穩定性，而不應單純理解為支持炒股。

　　博時基金宏觀策略部指出，此次政策組合拳既有政策導向的延續和強化，也有利于經濟加快復蘇。政策組合拳有利于改善房地產和固定資產投資相關行業的供需情況，間接有利于部分消費品的供需情況，并最終有利于推動扭轉市場的弱勢。

　　德邦基金強調，本次政策無論是降準降息，還是存量房貸利率下調，都是逆周期調節政策的加碼，對于低迷很久的市場情緒有很大程度提振，預計政策發力對于四季度經濟會有較強的支撐作用。尤其是存量房貸利率下調，大約每年能夠減少家庭利息支出1500億元，有望提振當前的社零水平。

　　“基本面層面，一系列政策有利于降低居民負債成本，改善居民消費意愿，提振宏觀經濟；市場層面，一系列政策有利于改善上市公司長期股東回報率，提振市場風險偏好。”匯豐晉信基金表示。

　　市場有望企穩回升

　　對于后市，中航基金副總經理、首席投資官鄧海清表示，本次增量貨幣政策是自2014年利率市場化改革啟動以來，最具有突破性意義的偉大改革。央行貨幣政策革命3.0時代來臨，我們進入一個從銀行債務驅動的繁榮時代轉軌到投行資本驅動的繁榮時代，這也是從金融大國到金融強國使命升級的必由之路。從歷史上來看，每一次貨幣政策傳導機制大調整都會迎來一個超級牛市，這次應該不會例外，“中國股市的新春天不會遙遠”。

　　摩根資產管理強調，當前A股整體估值水平處于近十年相對低位，在國內經濟持續復蘇的背景下，美聯儲降息舉措打開國內貨幣政策空間，結合財政政策下半年或加大力度，3000億元超長期特別國債下達，“兩新”政策全面啟動，市場有望企穩回升。

　　德邦基金指出，這次潘功勝行長表態，央行首次創立貨幣政策結構性政策支持資本市場、專項再貸款，平準基金也在研究當中，從政策層面明確支持股票市場發展。首期互換便利規模達5000億元，股票回購增持再貸款規模達3000億元，隨著兩筆資金的注入，A股市場流動性預計會有較大程度的改善，從而推動市場反彈。

　　泓德基金認為，本次貨幣政策調整幅度較大，總量層面降準降息以及降低存量房貸，降低實體經濟融資成本、減輕居民還款壓力，結構層面對權益市場給予更大力度的支持。創設兩項新工具，創設了資金流入股市的新渠道，同時支持匯金繼續加大投資力度，為權益市場帶來增量資金。所以，在國內權益市場經過前期調整的背景下，我們對后期的行情更加樂觀一些。

　　此外，諾安基金表示，對于資本市場而言，本次會議推出非銀機構互換便利、股票回購增持再貸款，專項用于支持資本市場平穩健康發展，體現政策層呵護資本市場和投資者預期的決心，短期市場或迎來超跌反彈窗口期。

　　看好超跌反彈、核心紅利、降息利好等領域

　　目前市場已經處于相對較低的位置，中長期投資價值凸顯，不少機構直言看好超跌反彈、核心紅利、受益于降息等領域。

　　景順長城投研團隊表示，當前考慮到刺激政策逐步出臺，且市場已經進入短期超跌狀態，相對看好后市表現。建議關注三大方向：一是超跌反彈、估值修復機會，包括但不限于地產鏈、醫藥、部分消費品、傳媒等；二是基本面已經進入右側或存在潛在政策利好的成長方向，包括半導體產業鏈、消費電子、信創等；三是建議關注部分前期跌幅較大、但屬于主要寬基指數核心成份股的大盤股。

　　長城基金也表示，展望后市，因市場在政策發布前對于未來經濟基本面和政策預期普遍持謹慎態度，經濟指標和政策的超預期改善均有可能引發市場上漲。因此，建議投資者積極尋找市場底部的布局機會，以期把握市場修復帶來的機遇。

　　在行業配置方面，長城基金建議關注四大領域：一、受央行資本市場支持政策利好的金融機構；二、受降息及房地產支持政策影響且前期跌幅較大的地產鏈、鋼鐵、煤炭等行業；三、受益于存量房貸利率下調及以舊換新支持的消費相關行業，如家電、汽車、社會服務等；四、自5月下旬以來跌幅較大，且有望受益于市場風險偏好提升的輕工、建材、食品、美容等行業。

　　諾德基金郭紀亭表示，后續可重點關注以下行業：一是行業受政策支持，行業基本面后續可能有一定改善的電子、電力設備等科技板塊；二是前期跌幅較大、估值調整到位、股息率合理并且本身業績還有一定增長的板塊，如消費品、醫藥等；三是伴隨經濟逐漸進入穩定增長階段，行業內部競爭格局有向好變化的部分周期類板塊。

　　金鷹基金表示，回到A股市場的投資策略層面，指數回踩年內低點后放量企穩，在政策加碼下迎來做多窗口。A股行業配置上，短期可關注超跌板塊反彈，核心紅利、出海、全球資源品、中央加杠桿依然是中期方向。