8月14日，A股市場震蕩調整，深證成指、創業板指均跌逾1%，均創階段調整新低。全天A股市場超1300只股票上漲，超40只股票漲停，網絡游戲、智能音箱等板塊走強。市場成交繼續維持地量，成交額僅有4801.86億元。非銀金融、房地產、計算機等多個行業板塊估值處于歷史低位，超過2100只股票最新收盤價低于2月5日收盤價。

　　分析人士認為，從歷史上看，成交量極度萎縮往往對應著一個重要底部。隨著量能見底回升，市場大概率將出現階段性修復。

　　● 本報記者 吳玉華

　　傳媒行業領漲

　　8月14日，A股市場震蕩下跌，截至收盤，上證指數、深證成指、創業板指分別下跌0.60%、1.17%、1.42%，上證指數報收2850.65點，深證成指報收8311.00點，創業板指報收1584.33點。深證成指、創業板指均以階段調整低點報收，而上證指數在8月13日創下階段調整低點的2845.31點。

　　市場成交仍維持地量，數據顯示，14日A股成交額為4801.86億元，其中滬市成交額為2074.58億元，深市成交額為2699.96億元。

　　14日A股市場上漲個股數量為1370只，漲停個股數超過40只，下跌個股數量為3744只。從盤面上看，網絡游戲、智能音箱、元宇宙等概念板塊逆勢走強，多數板塊出現調整。申萬一級行業中，僅有傳媒、公用事業行業上漲，分別上漲1.23%、0.69%；其他行業板塊全線下跌，基礎化工、鋼鐵、美容護理行業跌幅居前，分別下跌1.82%、1.69%、1.48%。

　　領漲的傳媒行業中，富春股份（300299）漲逾14%，華誼兄弟（300027）漲逾13%，凱撒文化（002425）、名臣健康（002919）漲停。

　　近期，A股市場持續保持地量成交。數據顯示，7月31日，A股市場成交額為9080.66億元，之后，A股市場成交持續縮量，8月12日成交額縮至5000億元以下，8月13日成交額降至4798.77億元，創2019年12月24日以來新低。A股市場已連續3個交易日成交額在5000億元以下。

　　隨著連續地量成交，近幾個交易日市場熱點快速輪動，12日環保、醫藥板塊走強，13日國防軍工、電力設備、電子行業走強，14日則輪動到傳媒板塊。

　　融智投資基金經理夏風光表示，從歷史上看，成交量極度萎縮往往對應著一個重要底部。這是因為在市場底部，投資者信心已經被消磨殆盡，在下跌過程當中，越來越多的投資人離場，市場中沉淀的都是長期資金。但由于信心不足，主動進場資金也非常少，這時就有地量現象出現，這是一種弱平衡的態勢，和當前市場特征是一致的。地價往往和地量是同步出現的，因為市場計入的悲觀預期足夠多，一旦基本面環境改善，新增資金進場，這種平衡就會被輕易打破，從而出現底部。

　　資金情緒持續謹慎

　　市場成交持續保持地量的背后是資金情緒相對低迷。

　　數據顯示，8月6日，北上資金成交額為1120.58億元，而自8月7日開始，北向資金成交額已連續6個交易日不足1000億元，其中8月14日成交額已降至759.89億元，創近1年新低。8月9日-8月14日，北向資金連續4個交易日凈流出，其中14日凈流出71.66億元。

　　從14日滬、深股通十大活躍股情況來看，北向資金凈買入長江電力（600900）、工業富聯（601138）、山西汾酒（600809）金額居前，分別達2.49億元、1.27億元、0.69億元；凈賣出貴州茅臺（600519）、萬華化學（600309）、通威股份（600438）金額居前，分別為3.74億元、3.47億元、2.67億元。

　　14日滬深兩市主力資金凈流出44.33億元，為連續10個交易日凈流出，相較前一個交易日凈流出的60.44億元明顯減少，其中2182只股票出現主力資金凈流入，2907只股票出現主力資金凈流出。

　　行業板塊方面，14日共有6個行業出現主力資金凈流入，傳媒、電子、通信行業主力資金凈流入金額居前，分別凈流入7.48億元、7.39億元、2.76億元。在出現主力資金凈流出的25個行業中，醫藥生物、電力設備、機械設備行業主力資金凈流出金額居前，分別凈流出11.09億元、6.50億元、4.89億元。

　　個股方面，上海貝嶺（600171）、四維圖新（002405）、碩貝德（300322）、昆侖萬維（300418）、金龍汽車（600686）獲得主力資金凈流入金額居前，分別為3.05億元、2.94億元、2.57億元、2.11億元、2.00億元，這5只股票14日均大漲，碩貝德、金龍汽車漲停。賽力斯（601127）、比亞迪（002594）、啟明信息（002232）、大眾交通（600611）、宗申動力（001696）主力資金凈流出金額居前，分別凈流出2.09億元、1.63億元、1.56億元、1.45億元、1.41億元。

　　從A股市場的增量資金來看，近期增量資金主要通過ETF流入市場，相較7月下旬出現放緩。數據顯示，截至8月13日，8月以來股票型ETF資金凈流入超310億元。其中，華泰柏瑞滬深300ETF凈流入超70億元，華夏上證50ETF、易方達滬深300ETF凈流入均超40億元。

　　地量成交出現地價

　　隨著市場持續地量成交，三大指數接連創下階段調整新低，地量成交已出現地價。

　　數據顯示，截至8月14日，全A滾動市盈率為15.47倍，滬深300滾動市盈率為11.35倍，均處于歷史低位水平。非銀金融、房地產、商貿零售、計算機、電力設備、鋼鐵、美容護理等多個行業板塊估值均處于歷史低位，超過2100只股票14日收盤價低于2月5日收盤價。

　　“市場處于磨底之中，地量之后出現地價并不奇怪。”順時投資權益投資總監易小斌表示，從投資者的情緒來看已經非常低迷，無論是市場熱點的持續性還是個股的漲跌比已經充分反映了這些變化。

　　對于A股市場，興業證券首席策略分析師張啟堯表示，6月以來，市場震蕩調整，成交量也持續回落，近期A股成交額已降至5000億元以下，而若考慮上市公司數量，平均每家上市公司成交金額則已降至1億元以下，二者均處于2020年以來低位。回顧2019年以來十一次成交低點后的市場表現可以看到，隨著量能見底回升，市場大概率將出現階段性修復。在量能修復階段，行業表現呈現出較為顯著的低位反彈特征。

　　中信證券聯席首席策略分析師裘翔表示，一方面，從宏觀層面來看，近期地產收儲政策有望加快推進，其他穩內需政策仍在落實，內需依舊偏弱但預期在走強，外需依舊強勁但預期在走弱，通脹和房價數據未見起色，政策落實進度和基本面改善仍需觀察。另一方面，從市場層面來看，全球投資者風險偏好持續在下降，海外配置型資金持續減倉A股導致近期權重股有資金流出壓力，境內投資者缺乏左側布局意愿，中央匯金增持速度有所放緩。國內價格信號仍不明朗的情況下，全球市場動蕩打破了A股市場資金平衡，磨底過程有望縮短。

　　中金公司（601995）研究部國內策略首席分析師李求索認為，當前A股已調整至歷史低位水平，滬深300股息率相比10年期國債利率超出1個百分點以上，意味著市場該位置的估值水平已具備較好投資吸引力；結合人民幣匯率近期走強，美聯儲降息預期升溫，關注后續國內貨幣政策寬松空間。

　　近期A股成交情況

　　日期 成交量 成交金額

　　（億股） （億元）

　　2024-07-31 907.01 9,080.66

　　2024-08-01 779.11 7,865.09

　　2024-08-02 735.07 7,261.35

　　2024-08-05 816.21 7,936.31

　　2024-08-06 700.57 6,568.61

　　2024-08-07 621.06 5,945.58

　　2024-08-08 682.02 6,230.04

　　2024-08-09 657.94 5,659.25

　　2024-08-12 585.49 4,986.57

　　2024-08-13 543.42 4,798.77

　　2024-08-14 531.88 4,801.86