百度財經(jīng)熱搜榜3條跟茅臺有關(guān)！其中，“‘宇宙行’工商銀行以1.99萬億元市值超越貴州茅臺（600519），成為了新的市值股王。”的消息成為今日資本市場最關(guān)注的交易時訊。這也意味著，時隔4年后，工商銀行再度奪回A股“市值老大”的地位。

　　作為A股市場上的白馬股，貴州茅臺是眾多投資者心中的"大白馬"，公司業(yè)績的穩(wěn)定增長和強(qiáng)大的品牌效應(yīng)，使其股價在過去幾年中持續(xù)上漲，市值一度超過了2萬億元。然而，隨著市場環(huán)境的變化和投資者風(fēng)險偏好的轉(zhuǎn)變，貴州茅臺的股價開始出現(xiàn)了較大幅度的波動。盡管公司基本面依然良好，但市場對其估值的質(zhì)疑聲音越來越多，這也給其白馬股的地位帶來了一定的壓力。

　　截至下午收盤，貴州茅臺上漲0.68%，報1486.65元/股，市值1.87萬億元。工商銀行上漲0.54%，報5.6元/股，市值2萬億元。

　　貴州茅臺十大股東明細(xì)

　　貴州茅臺股價的大幅波動，反映出當(dāng)前A股市場投資者情緒的不穩(wěn)定性。一方面，經(jīng)濟(jì)形勢的不確定性和政策變動的預(yù)期，讓許多投資者對后市走勢產(chǎn)生了擔(dān)憂；另一方面，隨著注冊制改革的深入推進(jìn)，市場對于高估值個股的容忍度在下降，資金開始向估值更加合理的領(lǐng)域流動。在這樣的背景下，貴州茅臺雖然基本面依然穩(wěn)健，但股價難免受到市場情緒波動的影響。

　　茅臺酒到底怎么了？白酒行業(yè)還能不能起來？

　　長城證券（002939）大消費組長、食品科學(xué)博士劉鵬認(rèn)為，貴州茅臺目前已經(jīng)處于歷史最低估值的前10%到15%左右的水平，只比當(dāng)年限制三公消費時高，而當(dāng)年是歷史最低估值前5%，“當(dāng)時基本買進(jìn)去就能賺錢”。

　　林園投資董事長林園林園稱，貴州茅臺目前估值為20多倍，已到了值得投資的價位，并對茅臺的未來充滿信心。他認(rèn)為，國內(nèi)酒類消費市場空間巨大，茅臺具備一定稀缺性，長期來看，茅臺酒的價格“還會創(chuàng)新高”。

　　6月23日，中國酒業(yè)協(xié)會發(fā)布《如何看待在變革中發(fā)展的白酒產(chǎn)業(yè)？》一文中稱，當(dāng)下，白酒產(chǎn)業(yè)向優(yōu)勢產(chǎn)區(qū)、優(yōu)勢企業(yè)、優(yōu)勢品牌集中的趨勢愈加明顯，由此形成了向優(yōu)勢產(chǎn)區(qū)、優(yōu)勢品牌集中的趨勢。白酒上市公司多為優(yōu)勢產(chǎn)區(qū)的優(yōu)勢品牌企業(yè)，正是發(fā)展趨勢的最大受益者。此外，白酒企業(yè)現(xiàn)金流穩(wěn)健，名酒企業(yè)業(yè)績的兌現(xiàn)能力強(qiáng)，白酒企業(yè)近兩年分紅比例提升，疊加白酒概念估值低位，在降息背景下，白酒概念凸顯高性價比。

　　同時，中國酒業(yè)協(xié)會還對網(wǎng)絡(luò)上傳言——“因黃牛黨拋售和出局引起名酒價格下跌，繼而引發(fā)資本市場白酒概念下跌的文章流傳甚廣。”消息發(fā)出兩連問：中國白酒產(chǎn)業(yè)和資本市場白酒概念的真實情況如何？白酒產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展前景究竟如何？

　　中國酒業(yè)協(xié)會指出，白酒產(chǎn)業(yè)有其自身發(fā)展規(guī)律，且總是在發(fā)展與調(diào)整中交替前行。如果以全局觀、發(fā)展觀思維透視中國白酒產(chǎn)業(yè)未來，則對于當(dāng)前資本市場出現(xiàn)的白酒概念行情則不必焦慮，因為這只是中國白酒產(chǎn)業(yè)借助資本市場調(diào)整所進(jìn)行的一次“價值重塑”。

　　數(shù)據(jù)顯示，持有貴州茅臺機(jī)構(gòu)投資者共計145家，近一個月獲得7份研報關(guān)注。方正證券研報指出，貴州茅臺目前估值具有安全邊際。我們預(yù)計24-26年實現(xiàn)營收1742.35/2004.91/2301.25億元，歸母凈利潤868.29/1013.39/1158.65億元，對應(yīng)PE值21.28/18.23/15.95x，維持強(qiáng)烈推薦評級。復(fù)盤近2年散飛批價均在2600-2800元區(qū)間震蕩，其金融及投資屬性逐步減弱，有利于社會庫存的消化。我們認(rèn)為飛天茅臺近期批價回調(diào)僅為淡季中電商補(bǔ)貼及黃牛拋售所致的供需錯位所致，短期批價有望企穩(wěn)回升。展望中秋國慶，白酒動銷有望回暖，而作為高端白酒龍頭企業(yè)，旺季需求有望增長，需求將隨著行業(yè)回暖而率先修復(fù)。

　　做為公募基金第一重倉股，貴州茅臺的股價變動，會影響到不少基金的業(yè)績。以易方達(dá)基金經(jīng)理張坤為例，目前在管基金4只，除易方達(dá)亞洲精選外，其他3只基金不同程度重倉貴州茅臺。數(shù)據(jù)顯示，截至6月25日，今年以來，張坤管理的易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)和易方達(dá)藍(lán)籌精選取得正回報。

　　另外，還有劉彥春管理的景順長城新興成長、朱少醒管理的富國天惠精選、蕭楠管理的易方達(dá)消費行業(yè)、胡昕煒管理的匯添富消費行業(yè)、馮波管理的易方達(dá)競爭優(yōu)勢以及陳萱淼管理的鵬華匠心精選等。