之所以整個(gè)市場(chǎng)價(jià)值核心都轉(zhuǎn)移到分紅能力上，主要還是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)失去了活力。

　　當(dāng)你無法從創(chuàng)業(yè)和競(jìng)爭(zhēng)中獲得確定性的收益，甚至越折騰死的越快，躺平就成了很自然的選擇，躺平吃息成了舒適的有自由現(xiàn)金流的躺平。

　　高分紅和成長(zhǎng)是相悖的。韋伯對(duì)資本主義和新教倫理的分析得出結(jié)論，資本主義之所以能持續(xù)成長(zhǎng)，一個(gè)重要原因是清教徒恥于享樂，將利潤(rùn)持續(xù)投入到企業(yè)的成長(zhǎng)中去。

　　高股息的時(shí)代不會(huì)很快結(jié)束。但是社會(huì)一定是要有成長(zhǎng)性才有投資價(jià)值的，否則資本將繼續(xù)流出，遠(yuǎn)離。如果所有人都躺平吃息，很顯然結(jié)局是吃息資產(chǎn)也將變得極為昂貴，并進(jìn)一步擠壓成長(zhǎng)股的估值。

　　這樣的社會(huì)里，成長(zhǎng)股只能一輪輪地鳳凰涅盤，靠行業(yè)出清來獲得生存空間，而無法像納斯達(dá)克七武士那樣持續(xù)升級(jí)變大。