瞄準優質資產

　　海外量化機構接連“落子”中國市場

　　繼元盛、英仕曼、德劭、邁德瑞、銳聯等之后，又有外資量化私募“落子”中國市場——寬立資本將在上海設立辦公室。業內人士表示，中國優質資產是吸引外資量化私募在華布局的重要原因。

　　外資量化私募來華布局

　　據悉，知名量化投資私募寬立資本將在上海設立辦公室，部分核心人員已確定，包括中國區負責人和合規相關人士等。資料顯示，寬立資本是一家總部位于英國的量化投資機構，其最新管理規模超過80億美元。中國證監會網站顯示，寬立資本在2022年12月4日便已獲批合格境外投資者資格。

　　近年來，越來越多外資量化私募來華布局。截至目前，在進入中國市場的外資量化私募中，德劭、元盛、英仕曼、邁德瑞、銳聯等機構均已設立外商獨資證券私募。其中，部分機構的資產管理規模在50億元至100億元之間。

　　從外資量化私募的布局來看，不同機構根據其擅長領域發行了不同策略的產品。邁德瑞中國副總經理、基金經理康蘭表示，邁德瑞中國的CTA策略專注于這一領域的主流策略——中長周期趨勢跟蹤策略，并在這一策略上取得了相對精細化的研究成果。

　　“該策略通過數學統計推斷模型過濾掉短期市場‘噪音’，對包括金融期貨和商品期貨在內的多個期貨品種進行跨品種、連續定量的中長期趨勢刻畫，同時結合相關性和波動率等短周期動態風險管理指標實現組合的分散化投資。”康蘭稱。

　　銳聯則在中國市場沿用了其擅長的基本面量化策略。“通過基本面量化，我們可以規避純粹靠統計學與數據來投資所產生的偏差，以及規避投資經理本身存在的行為偏差。同時，相較傳統選股，基本面量化的方法也讓我們能夠拓展研究范圍，同步研究大量股票，從而優中選優。”銳聯集團創始人兼首席投資官許仲翔稱。

　　許仲翔表示，公司最為突出的策略特色，就是將在海外市場積累的量化研究成果和成功投資模式，以基本面量化的方式與中國市場進行更有機的結合。

　　中國優質權益資產具有吸引力

　　外資機構緣何熱衷于布局中國市場？安聯投資董事總經理、中國資產管理業務負責人沈良表示，中國在全球經濟中扮演著舉足輕重的作用，而在市場相關性上，中國股市卻與其他地區股市呈現較弱的相關性。數據顯示，過去10年，中國股市與美國、德國、日本等國家股票市場相關性系數平均值約為0.52，與以印度為代表的新興市場的股市相關性系數平均值約為0.35。

　　“在指數成分股的重合度上，中國股市也明顯區別于發達國家市場與其他新興國家市場。這一獨特現象讓越來越多國際投資機構把中國視作一個單獨的資產類別。當下，中國已經不是一個可選項，而是一個投資必選項。”沈良稱。同時，中國市場的阿爾法收益也成為吸引海外資金的重要原因，外國資產管理機構進入中國，不是來找貝塔，而是來找阿爾法。

　　許仲翔表示，目前很多中東、南美、非洲等地區的海外機構投資人認為，長期來看，中國優質權益類資產具有較高的投資價值，其將不斷加倉中國資產。

　　“對于海外投資者而言，中國資產的一大關鍵吸引力是性價比較高。即使部分中國優秀公司的成長性沒有過去10年那樣高，但大概率仍超過一般的歐美、日本企業。以更便宜的估值去買具有更高成長性的資產，顯然是劃算的。”許仲翔稱。