中國(guó)人保資產(chǎn)管理有限公司是境內(nèi)成立的第一家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司。人保資產(chǎn)的成長(zhǎng)史，一定程度上也是中國(guó)保險(xiǎn)資管行業(yè)20年探索與實(shí)踐的縮影。

　　人保資產(chǎn)黨委副書(shū)記、副總裁黃本堯近日在接受記者專訪時(shí)表示，當(dāng)下，保險(xiǎn)資管行業(yè)已穩(wěn)步成長(zhǎng)為我國(guó)資本市場(chǎng)的主要參與者和實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要推動(dòng)者。新發(fā)展格局下，保險(xiǎn)資管行業(yè)應(yīng)進(jìn)一步堅(jiān)守定位、回歸本源，堅(jiān)持市場(chǎng)導(dǎo)向、差異發(fā)展，大力培育和提升行業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　推動(dòng)保險(xiǎn)資金專業(yè)化管理

　　經(jīng)過(guò)20年的探索，保險(xiǎn)資管行業(yè)已穩(wěn)步成長(zhǎng)為我國(guó)資本市場(chǎng)的主要參與者和實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要推動(dòng)者。

　　保險(xiǎn)資管行業(yè)不斷壯大。黃本堯認(rèn)為，歷史成就的取得在于深刻把握三個(gè)規(guī)律：一是準(zhǔn)確把握中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展航向，將行業(yè)發(fā)展融入國(guó)家發(fā)展大局；二是深刻認(rèn)識(shí)保險(xiǎn)資金屬性特征，將絕對(duì)收益追求貫穿資金運(yùn)用全鏈條；三是積極參與資本市場(chǎng)建設(shè)，把投研能力提升作為推動(dòng)行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵抓手。

　　保險(xiǎn)資管行業(yè)在投資品類、專業(yè)能力建設(shè)、三方業(yè)務(wù)等方面取得長(zhǎng)足進(jìn)步。

　　黃本堯表示，在拓寬投資品類方面，保險(xiǎn)資管行業(yè)資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)不斷完善，實(shí)現(xiàn)了從最初存款、利率債等有限投資品類向“傳統(tǒng)+另類”“私募+公募”“境內(nèi)+境外”“一級(jí)+二級(jí)”全投資譜系的轉(zhuǎn)變。

　　在強(qiáng)化專業(yè)能力建設(shè)方面，保險(xiǎn)資管行業(yè)形成了以絕對(duì)收益管理為核心的系列投資能力。資產(chǎn)配置層面，依托穿越資本市場(chǎng)波動(dòng)周期的長(zhǎng)期視角和大類資產(chǎn)階段性相對(duì)價(jià)值變化的短期視角，靈活調(diào)整各類資產(chǎn)配置比例，形成了戰(zhàn)略資產(chǎn)配置和戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置兩項(xiàng)核心能力；權(quán)益投資層面，絕對(duì)收益追求和長(zhǎng)期資金屬性優(yōu)勢(shì)，塑造了保險(xiǎn)資管行業(yè)優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股與成長(zhǎng)轉(zhuǎn)型賽道并重的權(quán)益投資風(fēng)格；固收投資層面，依靠靈活的久期和杠桿調(diào)節(jié)，形成了以平滑利率周期為核心的固收資產(chǎn)配置能力；風(fēng)險(xiǎn)管理層面，面對(duì)嚴(yán)格的資金運(yùn)用監(jiān)督和剛性的資本約束，形成了以信用風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)為核心的風(fēng)險(xiǎn)管理能力。

　　在拓展三方業(yè)務(wù)方面，保險(xiǎn)資管行業(yè)已成為大資管行業(yè)的核心成員。截至2022年底，保險(xiǎn)資管行業(yè)受托管理的總資產(chǎn)規(guī)模占大資管行業(yè)的比例達(dá)到17.5%，位居前三。其中，三方資金占比突破27%，實(shí)現(xiàn)了從最初聚焦內(nèi)部資金向覆蓋三方保險(xiǎn)資金、企業(yè)年金、養(yǎng)老金、銀行資金等各類客戶的跨越式發(fā)展。

　　充分發(fā)揮保險(xiǎn)資金優(yōu)勢(shì)

　　經(jīng)過(guò)20年的實(shí)踐，保險(xiǎn)資管行業(yè)充分發(fā)揮長(zhǎng)期資金屬性優(yōu)勢(shì)，服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度不斷加大，服務(wù)保險(xiǎn)主業(yè)成效更加明顯，參與資本市場(chǎng)建設(shè)廣度深度持續(xù)拓展，為增進(jìn)民生福祉貢獻(xiàn)了保險(xiǎn)資管力量。

　　“行業(yè)充分發(fā)揮保險(xiǎn)資金屬性優(yōu)勢(shì)，以債權(quán)、股權(quán)、資管產(chǎn)品等多種方式，服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。”黃本堯表示，截至2022年底，保險(xiǎn)資金為實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資已超過(guò)21萬(wàn)億元。從人保資產(chǎn)來(lái)看，截至2023年6月底，在科技自立自強(qiáng)、綠色發(fā)展等重點(diǎn)領(lǐng)域累計(jì)投資超1100億元，并落地湖北科投光谷創(chuàng)新園基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃、先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)基金等典型項(xiàng)目。

　　在服務(wù)保險(xiǎn)主業(yè)方面，黃本堯表示，保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期穩(wěn)健的投資收益為保險(xiǎn)產(chǎn)品在功能設(shè)計(jì)、精算定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)保障等方面提供了基礎(chǔ)性支撐。“過(guò)去10年，保險(xiǎn)資金年度投資收益由0.18萬(wàn)億元增至1.05萬(wàn)億元，年均投資收益率5.28%。”他說(shuō)。

　　在參與資本市場(chǎng)建設(shè)方面，黃本堯介紹，目前保險(xiǎn)資金已成為國(guó)內(nèi)基金市場(chǎng)第一大機(jī)構(gòu)投資者、股票市場(chǎng)第二大機(jī)構(gòu)投資者、債券市場(chǎng)第三大機(jī)構(gòu)投資者，同時(shí)也是科創(chuàng)板、REITs等資本市場(chǎng)創(chuàng)新改革的重要參與者和推動(dòng)者。

　　在增進(jìn)民生福祉方面，黃本堯表示，近年來(lái)，保險(xiǎn)資管行業(yè)依托持續(xù)提升的投資管理能力，大力發(fā)展三方資管業(yè)務(wù)，不斷提高普惠金融的覆蓋面和服務(wù)能力。截至2023年6月末，組合類保險(xiǎn)資管產(chǎn)品規(guī)模已達(dá)到5.7萬(wàn)億元，較2019年末增長(zhǎng)4.4萬(wàn)億元，已成為財(cái)富管理市場(chǎng)的新銳力量。

　　支持經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的同時(shí)，保險(xiǎn)資管行業(yè)自身經(jīng)營(yíng)發(fā)展的穩(wěn)定性也在不斷增強(qiáng)。“保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)發(fā)展質(zhì)效的提升，有效轉(zhuǎn)化為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和保險(xiǎn)主業(yè)的能力，推動(dòng)形成了自身經(jīng)營(yíng)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的良性循環(huán)。”黃本堯說(shuō)。

　　新發(fā)展格局下抓好四個(gè)關(guān)鍵

　　展望未來(lái)，黃本堯認(rèn)為，新發(fā)展格局下，保險(xiǎn)資管行業(yè)應(yīng)進(jìn)一步堅(jiān)守定位、回歸本源，堅(jiān)持市場(chǎng)導(dǎo)向、差異發(fā)展，大力培育和提升行業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，務(wù)實(shí)推動(dòng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

　　在黃本堯看來(lái)，要抓好四個(gè)關(guān)鍵：一是發(fā)揮長(zhǎng)期資金優(yōu)勢(shì)，積極融入服務(wù)國(guó)家發(fā)展大局；二是堅(jiān)持守正創(chuàng)新，高品質(zhì)差異化服務(wù)客戶；三是苦練內(nèi)功，夯實(shí)核心競(jìng)爭(zhēng)能力；四是胸懷天下，創(chuàng)建世界一流企業(yè)。

　　黃本堯認(rèn)為，更好發(fā)揮長(zhǎng)期資金作用，一方面要基于對(duì)大勢(shì)、行業(yè)、個(gè)股的長(zhǎng)期價(jià)值判斷開(kāi)展投資，在市場(chǎng)價(jià)值低估時(shí)提升權(quán)益資產(chǎn)配置比例；另一方面要基于長(zhǎng)周期視角篩選符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向的優(yōu)質(zhì)賽道，促進(jìn)上市主體結(jié)構(gòu)優(yōu)化，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。同時(shí)，還要積極踐行社會(huì)責(zé)任。推行綠色投資、ESG投資，助力鄉(xiāng)村振興、區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展、民生福祉增進(jìn)。

　　在服務(wù)客戶方面，黃本堯認(rèn)為，應(yīng)深化資產(chǎn)負(fù)債聯(lián)動(dòng)，強(qiáng)化資產(chǎn)配置能力和品種投資能力建設(shè)，進(jìn)一步增強(qiáng)投資業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性和可持續(xù)性。

　　“做優(yōu)做大三方業(yè)務(wù)是保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)走向卓越的必由之路。”黃本堯說(shuō)，保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)應(yīng)聚焦中低風(fēng)險(xiǎn)偏好客群，積極創(chuàng)新產(chǎn)品形態(tài)，培育和輸出大類資產(chǎn)配置、絕對(duì)收益獲取等特色化的投資管理能力，提供與客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好和承受能力相適配的高品質(zhì)金融產(chǎn)品服務(wù)。同時(shí)，加大業(yè)務(wù)創(chuàng)新，在養(yǎng)老金等長(zhǎng)期資金管理中發(fā)揮更大作用。

　　保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)的核心競(jìng)爭(zhēng)力在哪里？黃本堯認(rèn)為，要提高新發(fā)展格局下的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)把握能力、短期波動(dòng)和中長(zhǎng)期收益統(tǒng)籌能力，以及新形勢(shì)新業(yè)態(tài)新模式下的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、應(yīng)對(duì)和處置能力。“在中國(guó)式現(xiàn)代化建設(shè)的新征程中，不僅需要繼續(xù)堅(jiān)持世界眼光，提升國(guó)際資本市場(chǎng)投資管理能力，還要勇于從國(guó)內(nèi)對(duì)標(biāo)走向國(guó)際對(duì)標(biāo)，鍛造與世界頭部資管機(jī)構(gòu)比拼的勇氣和能力，走出中國(guó)特色的保險(xiǎn)資管發(fā)展之路。”展望未來(lái)，黃本堯充滿信心。

　　來(lái)源：·中證網(wǎng) 作者：趙白執(zhí)南