“A拆A”成熱潮 年內近30家上市公司披露計劃
摘要: 商報訊(記者葉曉珺)近日,上市公司正泰電器(601877)發布公告稱,其子公司正泰安能主板IPO申請獲上交所受理,如果正泰安能成功上市,“A拆A”將再添新的案例。
商報訊(記者葉曉珺)近日,上市公司正泰電器(601877)發布公告稱,其子公司正泰安能主板IPO申請獲上交所受理,如果正泰安能成功上市,“A拆A”將再添新的案例。今年以來,“A拆A”熱度又起,已有友車科技、天瑪智控、西高院等7家上市公司通過分拆實現獨立上市。值得關注的是,目前來看,分拆上市主要集中于熱門新興賽道,專家表示,這有利于更好服務科技創新和經濟高質量發展。未來,資本市場有望迎來更多“A拆A”案例。
A股分拆上市成熱潮
分拆上市有助于改善公司治理結構,實現“一業一企、一企一業”的專業化整合。今年以來,A股上市公司分拆上市步伐明顯加快。
實際上,分拆上市早已是近年來A股市場的一股熱潮。為適應企業需要和市場發展需求,近年來監管部門不斷完善分拆上市規范。2019年12月份,證監會發布《上市公司分拆所屬子公司境內上市試點若干規定》,A股境內分拆上市通道正式開啟;2022年1月份,證監會公布《上市公司分拆規則(試行)》,為上市公司境內分拆提供了明確指引。
從時間軸來看,2019年底分拆上市試點啟動以來,截至今年8月中旬,共有110家A股上市公司發布公告,計劃分拆126家子公司登陸A股,即“A拆A”。其中,央國企占比約一半。
近日,中國聯通在業績說明會上就公開表示,分拆旗下子公司于科創板上市的計劃已經股東大會審議通過。
“A拆A”為何如此活躍?在業內專家看來,分拆上市為上市公司產業擴張提供了新思路,也為投資者提供了更多投資機會。
而對于央國企來說,“通過充分利用資本市場的融資功能,更好統籌央國企價值創造與價值實現,助推央國企價值重塑。”招商證券智庫研究分析師林喜鵬認為。
同時,業內專家也指出,部分央國企上市較早,存在主業多元、估值偏低的現象,通過分拆上市,有助于其優質資產獨立運作,吸引更多投資者關注,帶來價值重塑。同時,央國企具備分拆上市的天然優勢,資產質量相對優質、財務狀況良好、公司治理規范性較強,能更好滿足分拆上市的要求。
為提升上市公司經營質量、增強核心競爭力,央國企控股上市平臺將有更強烈的意愿對旗下業務進行整合、分拆與剝離,未來或有更多央國企啟動分拆上市進程。
集中于熱門新興賽道
今年以來,分拆上市陣營持續擴容。據不完全統計,截至目前,年內已有近30家上市公司披露分拆上市計劃,有7家分拆子公司已實現IPO獨立上市。
相關數據顯示,從分拆上市公司的行業屬性來看,多為戰略性新興產業,主要分布在高端裝備制造業、醫藥生物等領域,這也與分拆上市集中在創業板和科創板相呼應。
談及分拆上市目的,業內專家表示,上市公司選擇分拆子公司上市,主要是為了理順業務架構、拓寬融資渠道、獲得合理估值、提升整體競爭力。
對此,深圳燃氣(601139)就曾發布公告稱,公司擬將其控股子公司斯威克分拆至創業板上市,通過本次分拆上市,斯威克將進一步拓寬融資渠道、增強資金實力,快速提升品牌效應及信譽度,從而增強綜合競爭能力。
“通過分拆上市,子公司實現了與資本市場直接對接,可為企業發展募集資金,改善自有資金不足的情況,增強其發展后勁。”萬聯證券分析師于天旭認為,實施分拆上市的上市公司一般為雙主業乃至多主業經營結構,分拆完成后,有助于上市公司聚焦原有優勢主業,進一步做精做強主營業務。
不過,雖說分拆上市成熱潮,但并非所有上市計劃都能如愿成功,終止分拆上市的案例也不在少數。自2019年至今,已有20余家公司宣布終止分拆上市。其中,年內終止分拆的公司已有6家。企業的獨立性、分拆的合理性問題,也攔住了一些企業分拆上市的步伐。
上市公司,國企