■名家思維

　　投資者如果參與上市公司分紅，不僅要承擔紅利稅的支出，同時對于分紅前炒作過的股票，分紅送股后，貼權貼息的風險更大，股價會出現階段性下跌。

　　對于這種股票，投資者即便看好其未來的走勢，也可以等除權除息之后、股價企穩了之后再跟進也不遲。

　　■皮海洲

　　隨著2022年上市公司年報披露完畢，上市公司的利潤分配進入實質性實施階段，進行利潤分配的上市公司陸續向投資者派發紅包。但投資者能否得到上市公司送出的紅包，這卻是一個充滿了懸念的事情。雖然上市公司實實在在地送出了紅包，但投資者能不能得到紅包卻由市場說了算。在這個問題上，聯動科技（301369）土豪分紅前后的走勢能很好地說明問題。

　　今年3月19日晚，聯動科技發布2022年年報，同時披露了《關于2022年度利潤分配預案的公告》，推出了每10股派送32.5元(含稅)并轉增5股的分配方案，這個利潤分配方案堪稱土豪。隨后該公司股價穩步走高，3月19日，該股的收盤價是110.39元。

　　隨后該公司于4月11日晚發布了《股東大會決議公告》，利潤分配方案獲得通過，公司股價繼續走強。4月13日晚，公司發布《2022年年度權益分派實施公告》，確定本次權益分派股權登記日為：2023年4月19日，除權除息日為：2023年4月20日。結果4月14日，股價20%漲停，4月15日，公司股價接近漲停，大漲19.53%。隨后兩個交易日，該公司股價在高位盤整，4月19日也即股權登記日的收盤價為169.28元，較公布利潤分配預案之日的股價110.39元上漲了53.35%。由此可見，在未實施分紅及轉增方案之前，聯動科技股價在土豪分紅預期的支撐下，股價最高漲幅一度達到了64.75%。

　　但經過股權登記實施了分紅及轉增股本之后，聯動科技的股價明顯出現了下跌走勢，也即貼權貼息。4月19日該公司股權登記日的收盤價為169.28元，也即相當于除權除息后的110.69元。然而，從4月20日開始，該公司股價明顯下跌，到5月5日的收盤價跌至67.41元，較4月19日收盤價的除權除息價格110.69元下跌了39.10%，即下跌了近40%，同時投資者參與分紅，每10股派送32.5元，假如按10%征收紅利稅，這意味著投資者每10股要上繳3.25元的紅利稅。

　　聯動科技土豪分紅前后的走勢完全相反，這種走勢這至少說明了三個問題。

　　其一，上市公司的高分紅如高送轉題材一樣，同樣只是市場炒作的一個借口。比如，面對聯動科技推出的10股派送32.5元分紅并10股轉增5股的土豪分配方案，該公司的股價從110.39元，最高上漲到了181.87元，漲幅高達64.75%。這就是市場炒作的結果。

　　其二，不要為了分紅而買股票。畢竟分紅與送轉股都只是市場炒作的借口，所以分紅也只是市場炒作的一個題材而已，投資者要賺的也就是這個炒作的差價，而不是為了真正得到上市公司的分紅。比如，聯動科技分紅方案確實很有誘惑力，但投資者參與分紅送股的話，結果面臨的是股價階段性持續下跌的命運，股價一度下跌了近40%。為了分紅而付出這樣的代價確實不值得。這也清楚地表明，分紅并沒有讓投資者得到利益，相反還要虧損。

　　其三，投資者有必要回避上市公司分紅。從聯動科技分紅后股價持續下跌的走勢看，投資者有必要回避上市公司分紅，尤其是在股權登記日之前，股價受到市場大幅炒作了的分紅公司的股票。上市公司分紅帶給投資者的回報，已在分紅實施之前的股價炒作中得到體現了，投資者只需要賺取這個炒作的差價就可以了，而不必參與上市公司分紅。投資者如果參與上市公司分紅，不僅要承擔紅利稅的支出，同時對于分紅前炒作過的股票，分紅送股后，貼權貼息的風險更大，股價會出現階段性下跌。對于這種股票，投資者即便看好其未來的走勢，也可以等除權除息之后、股價企穩了之后再跟進也不遲。