3月27日，*ST榮華、*ST西源將雙雙終止上市；上月15日，*ST凱樂正式摘牌，成為2023年首只退市股；深交所發(fā)布對*ST科林、*ST金洲作出終止上市的決定……進(jìn)入2023年，資本市場常態(tài)化退市格局更趨明顯，從年初至今已有近20家公司預(yù)警退市風(fēng)險。

　　暢通市場“出口”不僅是提高上市公司質(zhì)量的有力舉措，更是加速完善市場生態(tài)、實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰的重要路徑。專家認(rèn)為，隨著新一輪提高上市公司質(zhì)量行動方案和全面注冊制改革的落地實(shí)施，A股退市漸趨常態(tài)化，優(yōu)勝劣汰程度將不斷提高。

　　多元化退市彰顯威力

　　進(jìn)入年報(bào)披露季，部分績差上市公司面臨的退出風(fēng)險引起關(guān)注。

　　繼*ST凱樂成為“2023年退市第一股”后，*ST榮華、*ST西源也將終止上市，*ST金洲已被作出終止上市的決定，這些個股都有一個共同的特征——股價已連續(xù)20個交易日低于1元，觸及交易類退市指標(biāo)。

　　在現(xiàn)有預(yù)警退市風(fēng)險的公司中，有9家公司觸及財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)。比如，*ST銀河、*ST輔仁等預(yù)計(jì)均觸及“凈資產(chǎn)為負(fù)”退市指標(biāo)。

　　*ST計(jì)通、*ST紫晶、*ST澤達(dá)、*ST新海4家公司則可能觸及重大違法強(qiáng)制退市指標(biāo)。*ST計(jì)通3月19日晚間發(fā)布公告稱，公司收到了深交所創(chuàng)業(yè)板公司管理部下發(fā)的事先告知書。其中，因*ST計(jì)通觸及重大違法強(qiáng)制退市情形，深交所擬對其股票實(shí)施重大違法強(qiáng)制退市。

　　在專家看來，隨著退市制度不斷完善，資本市場有進(jìn)有出、進(jìn)退有序、優(yōu)勝劣汰格局已形成，市場估值體系正在得到修復(fù)。“退市新規(guī)落地以來，A股常態(tài)化退市機(jī)制正在加速形成。”海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼首席策略分析師荀玉根說。權(quán)威數(shù)據(jù)顯示，2022年強(qiáng)制退市42家公司，加上2021年強(qiáng)制退市的17家，兩年退市家數(shù)占30多年來全部已退市公司總量的40%。

　　炒殼炒差難以為繼

　　隨著A股入口和出口更加暢通，特別是退市現(xiàn)象逐漸常態(tài)化，市場上炒殼、炒差的投機(jī)現(xiàn)象持續(xù)收斂。

　　*ST榮華發(fā)布業(yè)績預(yù)告后股價多日下跌。市場人士認(rèn)為，退市新規(guī)實(shí)施后，投資者對公司的經(jīng)營和財(cái)務(wù)狀況給予更高的關(guān)注和重視，對違規(guī)行為和財(cái)務(wù)風(fēng)險則降低了容忍度。

　　不僅如此，個別公司年末突擊創(chuàng)收，試圖保殼、規(guī)避退市，也受到監(jiān)管部門質(zhì)疑和關(guān)注。以*ST藍(lán)盾為例，公司1月30日晚間披露的2022年年度業(yè)績預(yù)告預(yù)計(jì)，2022年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.25億元至1.5億元。深交所隨即出具關(guān)注函，要求公司說明營收預(yù)測數(shù)據(jù)是否包括與主營業(yè)務(wù)無關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的收入，并補(bǔ)充披露公司截至2022年末凈資產(chǎn)是否可能為負(fù)。

　　此后，*ST藍(lán)盾于2月17日披露的業(yè)績預(yù)告修正公告預(yù)計(jì)，公司2022年度扣除后的營業(yè)收入金額為8000萬元至9800萬元，或?qū)⒂|發(fā)相關(guān)法規(guī)中“經(jīng)審計(jì)的凈利潤為負(fù)值且營業(yè)收入低于1億元，或者追溯重述后最近一個會計(jì)年度凈利潤為負(fù)值且營業(yè)收入低于1億元”規(guī)定的這一退市情形。另外，公司也或?qū)⒂|發(fā)“經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，或者追溯重述后最近一個會計(jì)年度期末凈資產(chǎn)為負(fù)值”規(guī)定的這一退市情形。

　　此外，年報(bào)披露在即，*ST大通臨陣更換審計(jì)機(jī)構(gòu)，也引來深交所的關(guān)注和問詢。

　　在市場人士看來，炒殼、保殼、炒差等投機(jī)行為減少，是注冊制穩(wěn)步推行后的必然結(jié)果。“新股的發(fā)行審核效率也會更高，這必然會導(dǎo)致上市公司殼資源的貶值。退市公司常態(tài)化也就成為一種必然。”申萬宏源證券首席市場專家桂浩明說，（下轉(zhuǎn)A02版）

　　來源：·中證網(wǎng)作者：昝秀麗