播種的好時機

　　主持人：市場本周出現了寬幅震蕩，大伙比較關心這輪指數為何跌？能跌到哪里？泛舟先來說說。

　　泛舟：其實之前都說過，我這里就再總結一下。在我看來，指數分兩大類，第一類是綜合指數，比如滬指。第二類是風格指數，比如代表大市值公司的上證50、滬深300，以及代表中小市值的中證1000和國證2000，還有介于它們之間的中證500。綜合指數至今波動可控，也就不討論了，因為等它跌了十個點，可能其他風格指數都拉胯了。我主要說下代表大小市值公司的指數趨勢。

　　大家可以去看下美元指數的走勢，1月16日左右開始筑底，1月下旬見底回升至今。同步人民幣兌美元也差不多是在1月15日左右開始出現回調。北向資金減緩流入的時期大致也是這里。代表大市值公司的指數滬深300這輪震蕩的主因也就清晰了，北向放緩流入，本幣匯率回調。順著這個邏輯線往下挖，就要看清美元指數到底是反轉還是反彈，幅度大概有多少，何時結束等。關于美元指數在今年初的反彈這事，我在去年11、12月都說過。美元指數從來不會單邊下跌，都是震蕩結構，怎么走取決于當時的宏觀環境。今年可預期的變數就是聯儲延長加息周期或者年內不降息。此時再遇到地區沖突加劇以及由此引發的大宗價格波動，美元指數的波動也會同步放大。如此就會影響到北上資金的流入及港股的趨勢。

　　主持人：那么這輪震蕩幅度會有多少呢？

　　泛舟：不同的指數波動幅度肯定不一樣，上證50至今都沒有出現真正意義上的牛之初首波回調，才這點波動幅度能叫回調？中證1000及國證2000比上證50回調的幅度都淺。而且它們倆目前是不跟隨美元指數波動的，主要是因為1月下旬至今漲多了，引發技術性獲利回吐。

　　主持人：在你眼里都還不算回調啊！那么恒指跌不少了吧。

　　泛舟：還行吧，漲了50%，回吐幅度10%也不能叫回調。具體走勢我2月初在微博寫過一篇詳細的，大致就是，恒指此輪調整的中性區間在19500上下900點。如果沒有出現黑天鵝或者灰犀牛，恒指將落在這個區間內震蕩，隨后開啟第二波上漲。現在是牛之初，這個階段大家的信心尚未恢復，基本面也會有不少雜音出現，指數隨之波動屬于正常，我倒是希望跌深一些，就可以布局得多一點，畢竟是牛市，真能布局完畢，就躺著等了。現在大伙不要怕震蕩，應該擔心跌不多隨后大漲。漲的也不是大多數人持有的，這下就尷尬了。

　　主持人：明白，牛市初期有震蕩就要敢于布局，這是一個播種的好時機。

　　泛舟：正解！

　　“螺螄殼”里做道場

　　主持人：本周二你蕭蕭在微博上提醒，沖過3300點就會形成背離殺，周四一根大陰棒讓市場沒了脾氣，怎么看待這種背離殺現象？

　　海風若雨蕭蕭：周四是12月末行情啟動點的34個交易日，屬于敏感時間周期節點。當下的行情，遇到周線BOLL的上軌壓力，出現背離殺屬于情緒的釋放。一方面市場對3300點上方的密集成交區有疑慮（2020年到2021年在3300點—3700點箱體運行了16個月），市場高度敏感，另一方面，短線的熱點如人工智能又積累了較大的獲利盤，容易出現“一哄而散”現象。上周我們也講過，這個階段藍籌可以搭臺，但是不能拆臺。消費藍籌拉動邏輯比較好理解，畢竟從疫情后，線下消費場景的恢復和人民幣升值預期兩方面邏輯都很硬，但是拉動像中國電信（601728）這樣的藍籌票邏輯就不太講得通，市場反應就如同拉“石油雙熊”一樣的效果。

　　主持人：春季行情結束了？

　　海風若雨蕭蕭：目前看，這種“背離殺”處于趨勢指標MACD的低位，行情就此見頂概率不大。當下市場對經濟復蘇的質量（決定市場的結構化方向）、國內政策的力度（決定加力的空間）、海外政策的取向（決定美元的反彈力度）都存在明顯分歧，市場炒作的熱點也多偏向于“務虛”的屬性，市場凝聚共識恐怕要到3月以后，等待兩會定調全年經濟主要目標以及經濟復蘇的驗證性數據支持。短期內需要繼續圍繞年線震蕩整理，這個階段，市場還是要習慣在“螺螄殼”里做道場。

　　等待年線真正改善

　　主持人：指數果然如驕陽所說，再次跌下去，依然無法擺脫震蕩區間。

　　驕陽：技術關注下周KDJ進入-10左右的條件即可，整體大趨勢上，繼續等待進入3-4月份三大指數年線真正改善的那一刻。

　　主持人：本周中藥板塊開始見底反彈，怎么看待這個板塊？

　　驕陽：長期看，具有核心歷史底蘊的中藥股就此展開長線長牛的概率是非常高的。這塊只是節奏問題了。

　　主持人：本周還有個消息和健康有關，那就是NMN，作為食品添加試劑，正式被衛健委受理，怎么看待這塊？

　　驕陽：這塊我覺得龍頭個股蘊含比較大的長線機會，本身全球范圍內NMN被快速廣泛認可，只是在國內還處于發展的初期，但一旦被確認可以作為食品添加劑，還是很有想像空間的。

　　主持人：其他還有什么值得關注的板塊？

　　驕陽：時間點上，馬斯克宏圖偉業第三篇3月1日就要公布了，宏圖一、宏圖二都出現了大牛股，宏圖三估計也會一樣出現長線大牛股。只是目前這個宏圖三究竟是什么還處于較為模糊的狀態。市場有人認為是和風光儲有關，從這個角度看，和特斯拉有業務往來的儲能公司就需要提前關注了。尤其是股性活躍、量能充沛、市值低的品種。