方正證券(601901)指出，歷史會有相似處，但不會簡單的重復(fù)，回顧過去這么多年A股的歷史經(jīng)驗，幾乎可以說沒有哪兩年是一樣，哪年跟哪年都不會太像，年年有不同。歷史比較的重點是分離出“邏輯共同點”，從這個角度出發(fā)，可能與2023年最有相似處的是2019年：一方面，從盈利周期角度看，在經(jīng)歷了2022年和2018年的名義經(jīng)濟快速下行期后，兩者都處在一輪盈利下行周期的尾聲；另一方面，從貨幣周期角度看，2022年和2018年都是美國加息全球貨幣收緊周期，2023年有望迎來邊際改善，能否像2019年這樣進入降息周期尚不好說，但至少加息結(jié)束是可以期待的。

　　2019年市場的主要特征，供投資者參考：貿(mào)易爭端依然成為了影響市場節(jié)奏的主要因素，不過雖然貿(mào)易爭端的擾動影響很大，但市場在國內(nèi)政策寬松、國際流動性極其充裕的背景下，外資大幅流入，指數(shù)有較大漲幅，板塊上上半年消費股顯著占優(yōu)、下半年科技股異軍突起，年底最后時刻周期股也出現(xiàn)了一波上漲。全年看消費和科技表現(xiàn)最好，市值、估值等風(fēng)格特征表現(xiàn)均不明顯。

　　中國銀河（601881）證券認(rèn)為，短期內(nèi)，A股市場或仍處于顛簸向上的行情，中長期趨勢，待觀察國內(nèi)宏觀經(jīng)濟修復(fù)狀況，A股市場上市公司業(yè)績修復(fù)情況，以及資金面的表現(xiàn)。未來一段時間成長或是主線，小盤股或是短期主線，大盤股、價值股亦會存在較好交易性機會。

　　東吳證券(601555)指出，2023H1汽車行情值得重視，2月-6月或是港股&A股迎共振向上的最佳蜜月期。這輪行情節(jié)奏核心跟著3個變量：1）疫情后消費信心恢復(fù)曲線；2）特斯拉降價帶動成本下降曲線；3）新一輪優(yōu)質(zhì)新車供給密集上市時間。2023Q1-Q3或是3個變量陸續(xù)共振期。預(yù)計板塊內(nèi)輪動先零部件后整車。總策略：擁抱整車2超多強格局，精選強α個股。總排序：港股汽車>A股零部件>A股整車。

　　海通證券(600837)認(rèn)為，國內(nèi)終端AI芯片落地速度低于預(yù)期，國產(chǎn)替代確定性高，可借助Chiplet等技術(shù)共同構(gòu)筑生態(tài)，并在數(shù)據(jù)應(yīng)用層面進行追趕。GPT-3訓(xùn)練階段成本預(yù)計在500萬美元/次。NvidiaDGXA100640GB服務(wù)器為ChatGPT所需的標(biāo)配硬件。運營階段，我們預(yù)計ChatGPT年GPU/CPU需求空間分別在7000萬美元及778萬美元。建議關(guān)注：模型（商湯-W、云從科技-UW、科大訊飛（002230））/算力芯片（寒武紀(jì)-U、景嘉微（300474）、海光信息）/接口芯片（瀾起科技(688008)）/CPUIP授權(quán)、SoC（國芯科技）/服務(wù)器（浪潮信息（000977））/IDC（寶信軟件（600845）、潤澤科技（300442））。

　　（：趙艷萍 HF094）