4月30日訊 我們注意到，美國股市最近從4月份的高點回落，正值兩年期收益率觸及5%。周一，兩年期國債收益率報4.98%。美債收益率上升之際，投資者大幅縮減了對美聯(lián)儲今年降息的押注。

　　現(xiàn)貨黃金走勢概述周二(4月30日)，黃金小幅上漲。截止發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金報2335.71美元/盎司，漲幅0,02%。

　　周一(4月29日)，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)貨黃金下跌0.1%至2,337.64美元/盎司。截至發(fā)稿，現(xiàn)報2,335.70美元/盎司。

　　消息面美債收益率重回5%美國股市最近從4月份的高點回落，正值兩年期收益率觸及5%。周一，兩年期國債收益率報4.98%。

　　美債收益率上升之際，投資者大幅縮減了對美聯(lián)儲今年降息的押注。根據(jù)數(shù)據(jù)，市場預(yù)期從近七次降息轉(zhuǎn)變在2024年僅降息一次左右。摩根士丹利首席投資官Mike Wilson上周日表示，除非美聯(lián)儲主席鮑威爾在周三的新聞發(fā)布會上"出人意料地表現(xiàn)出鴿派立場"，否則收益率的上行壓力可能會繼續(xù)存在。

　　鑒于近期通脹數(shù)據(jù)火爆，經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計鮑威爾講話時不會出現(xiàn)這種情況。

　　美國銀行美國經(jīng)濟學(xué)家Michael Gapen表示，“我們預(yù)計新聞發(fā)布會傳遞的主要信息是，政策需要更多時間才能發(fā)揮作用。”“鮑威爾應(yīng)該表明，下一步行動仍有可能是降息，但美聯(lián)儲將采取觀望模式，直到在通脹問題上獲得所需的信心。”

　　這將是對鮑威爾先前言論的重申，當(dāng)時的言論并未給債券市場帶來多少寬慰。

　　收益率上升也有助于解釋為何標(biāo)普指數(shù)本月下跌近3%，盡管迄今為止一季度財報季好于預(yù)期。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成分股公司本季度的收益比預(yù)期平均高出9%，這是自2021年以來的最高水平，但股價的反應(yīng)卻“平淡”。

　　大摩的Wilson表示，“我們認為，這是由于高利率給估值帶來壓力。”

　　策略師認為這種趨勢短期內(nèi)不會改變。

　　高盛首席美國股票策略師David Kostin表示:“雖然‘更長時間更高’的利率對股市來說不一定是一個不可逾越的障礙，但如果利率繼續(xù)攀升，股市的某些部分更有可能滯后。”“最值得注意的是，資產(chǎn)負債表薄弱的股票普遍表現(xiàn)不佳。”

　　鮑威爾“放鷹”可能性越來越大?道明證券商品策略師Daniel Ghali表示：“市場已經(jīng)低估了‘不急于’降息的可能性，而我們認為美聯(lián)儲下一步行動演變成加息的可能性很低，這表明美聯(lián)儲基金對黃金市場造成壓力的預(yù)期范圍已經(jīng)縮小。”

　　上周發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國國內(nèi)生產(chǎn)總值未能達到預(yù)期目標(biāo)，而美聯(lián)儲首選的通脹指標(biāo)——核心個人消費支出價格指數(shù)(PCE)則連續(xù)第二個月停滯在同比增長2.8%的水平。

　　本周發(fā)布的數(shù)據(jù)包括歐洲通脹和美國勞動力市場指標(biāo)，而美聯(lián)儲定于周二召開為期兩天的會議，預(yù)計將維持關(guān)鍵利率不變，但語氣強硬。

　　美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾上次講話時表示，政策制定者可能會將借貸成本維持在高位的時間比之前預(yù)期的更長，并指出在降低通脹和勞動力市場持續(xù)走強方面缺乏進展。

　　肯塔基州路易斯維爾貝爾德投資策略分析師羅斯·梅菲爾德(Ross Mayfield)表示：“通脹并不完全是他們想要的，但已經(jīng)到了這樣的地步：如果勞動力市場稍微顫抖，美聯(lián)儲將很快轉(zhuǎn)向鴿派言論。”

　　盡管美聯(lián)儲降息時間表被推遲，但金價今年已上漲逾13%，并在本月初創(chuàng)下歷史新高。過去兩個月貴金屬的上漲與央行購買、亞洲市場尤其是中國的強勁需求以及從烏克蘭到中東的地緣政治緊張局勢加劇有關(guān)。