發展趨勢
行業格局和趨勢
1、行業格局
本行業的主流植物蛋白飲料產品根據其使用的主要原料的不同，可分為核桃露（乳）飲料、杏仁露（乳）飲料、花生露（乳）飲料、椰子汁（乳）飲料、豆奶（乳）飲料等品種。本行業為充分市場競爭行業，具有完全的市場化程度。
行業內生產規模較大、品牌知名度較高的生產商有河北承德露露股份有限公司（000848.SZ）、椰樹集團海南椰汁飲料有限公司、四川藍劍飲品集團有限公司和維維食品飲料股份有限公司（600300.SH）等。
2、行業趨勢
?。?）社會消費穩步增長，快消品行業整體市場保持穩定的發展態勢。
統計數據顯示，截至2019年末，中國人口達14億，居民人均可支配收入30,733元，較上年增長8.9%，社會消費品零售總額411，649億元，比上年增長8.0%，其中快消品行業整體增長5.3%，依然保持穩定的發展態勢。
（2）消費升級、消費分層趨勢明顯，線上渠道市場份額迅速提高。
2019年，中國城鎮常住人口8.48億，城鎮化率為60.60%，城鎮化水平進一步提高；90后、00后等年輕消費群體逐漸成為消費主流，個性消費、品質消費趨勢明顯，升級產品、小眾品類層出不窮；社會消費渠道結構發生變化，線上消費增長迅速，全年實物商品網上零售額8.5萬億元，增長19.5%，遠高于線下消費增長幅度，其中視頻直播、社區社群渠道增長更加強勁，線上渠道成為快消品行業市場發展的重要一環。
?。?）消費者健康消費意識不斷提高，高附加值、功能屬性產品植物基品類面臨發展機遇。
隨著消費者健康意識的不斷提高，消費者在基于口感基礎上，對附加天然、健康、功效等屬性的產品更加偏好。據數據顯示，西方社會對植物基產品需求增長強勁，美國植物性食品在過去一年中增長為11%，過去兩年中增長為31%，發展趨勢非常明顯。
2019年度，國內以植物基為原料的創新型產品不斷推出，植物蛋白行業發展逐步進入以“圍繞消費者需求，不斷升級、創新”為基調的質量型發展階段。
?。?）快消品行業市場集中度不斷提高，市場競爭日趨激烈。
互聯技術發展和消費者品牌消費意識不斷提高，快消品行業進入品牌主導型市場階段。行業內品類集中度、市場集中度不斷提高，快消品行業的發展由增量型發展階段逐步進入圍繞消費者需求的存量增長階段。
核心競爭力
報告期內核心競爭力分析 公司的核心競爭優勢主要有以下幾個方面： ?。ㄒ唬┥罡颂胰槭袌龆嗄?，具備行業先發優勢 公司自其前身1997年9月設立起，一直致力于主要以核桃仁為原料的植物蛋白飲料的研發、生產和銷售，在長期的市場競爭中已逐步在產品定位、品牌建設、工藝技術、質量安全控制、營銷模式、生產能力等方面形成了自身的獨特優勢。目前，核桃乳飲料作為植物蛋白飲料的一個主要品類，在經歷了快速增長期后進入了成熟期，也吸引了一些飲料行業和其他相關行業的廠家進入，市場競爭日益加劇，但公司具備先發優勢。 ?。ǘ┦袌鲋雀? 報告期內，公司與其“養元.六個核桃”核桃乳是我國核桃乳產銷量最大的企業和品牌，公司“YANGYUAN及圖”和“六個核桃”商標被認定為“中國馳名商標”。公司品牌得到市場高度認可，具有極高的品牌價值。 ?。ㄈ﹦摿ⅰ?.3.28”生產工藝和全核桃CET冷萃技術，作為主要單位參與制定核桃乳國家標準，具有系統、有效的產品安全控制體系 公司核桃乳的生產工藝是“5.3.28”工藝，即“5項專利、3項獨特技術、28道工序”組成，該工藝確保了產品的品質良好。全核桃CET冷萃技術通過獨創的靶向脫離工藝，有效去除了核桃仁種皮的苦澀物質，在解決核桃乳澀、膩的同時，最大程度保留了核桃仁的全部營養，還原了核桃乳最本真的味道。工藝升級后的“六個核桃”核桃乳，實現了對核桃仁及其種皮營養的最大化利用，核桃蛋白、脂肪等營養成分利用率提高至97%以上,產品口感香濃滑爽，營養豐富，這一工藝創新是養元飲品繼“5.3.28”生產工藝后，又一里程碑式的技術突破。公司作為主要單位參與制定了國家標準《植物蛋白飲料核桃露（乳）》（GB/T31325—2014），該國家標準提高了核桃乳生產行業的準入門檻，凈化了核桃乳產品市場，維護了消費者權益。公司及其前身自1997年9月成立以來從未發生過產品安全、質量事故，也未出現過因產品安全、質量引發的重大糾紛。 ?。ㄋ模└采w全國的立體銷售網絡 公司不斷擴大銷售渠道，根據市場環境的變化，2018年以來公司在持續鞏固“分區域定渠道獨家經銷模式”的基礎上，對市場進行分類，深度挖潛“冀魯豫、蘇浙皖、江西、川渝”區域市場；加快兩湖、閩粵滇桂黔、東北、西北等區域市場成長；集中資源全面發力“北上廣深一二線城市市場；深度拓展電商等新興渠道。截至報告期末，公司現有經銷商1,900多家，已經建立起了上至一二線市場、下至三四線市場，線上、線下相互輻射、融合，深度覆蓋全國的立體銷售網絡。 （五）布局全國的生產加工體系 目前，公司在原來衡水總部單一基地的基礎上，已發展成為擁有河北衡水、安徽滁州、江西鷹潭三個自有生產基地和河南臨潁、四川簡陽和滁州華冠三個委托加工基地的全國性布局，是我 國核桃乳飲料產銷量最大的企業。公司生產基地在全國范圍內多點布局可以降低產品物流成本，提高產品供應的及時和穩定性，更好地滿足市場需求。
經營計劃
經營計劃
把握住消費市場升級和高質量發展的時代趨勢，站在目標消費者的立場和視角不斷審視公司現狀、洞察未來市場，鞏固好現有產品，開發出好的新產品，通過為市場提供豐富優質的健康產品，成為更值得消費者信賴的企業和品牌，實現持續、健康、穩定的發展。
市場風險
可能面對的風險
1、食品安全及品牌因產品安全控制等原因受損風險
公司的產品直接供消費者飲用，產品的安全狀況關系到消費者的身體健康和生命安全。自2008年9月爆發“三聚氰胺”事件以來，公眾對食品安全問題日益關切，政府對食品安全的監管日益加強。
如果公司在原材料采購、生產、包裝、存儲、流通等環節的安全控制不符合國家法律、行政法規、部門規章、規范性文件以及食品安全標準的要求，原材料采購與檢驗、配料、殺菌、產成品檢測等環節操作不規范，以及流通運輸不當等，將會導致產品質量不合格，甚至發生食品安全事故，進而導致品牌受損，最終對公司的生產、經營造成重大不利影響。
2、公司產品種類單一的風險
公司產品的具體種類較多，有核桃乳、核桃咖啡乳和核桃杏仁露等，核桃乳里又有多個具體品種，但公司產品主要屬于以核桃仁原料為主的的植物蛋白飲料，并且核桃乳是其中的主要產品。
因此，從產品種類來看，公司產品種類較為單一。從長期看，隨著公司對市場拓展力度的不斷加大，公司銷售市場的廣度、深度都得到挖潛，市場占有率不斷提高，公司可拓展的市場空間將相對縮小，會對公司銷售收入的持續快速增長形成一定制約。
3、市場競爭加劇的風險
植物蛋白飲料核桃乳等因為具有營養健康的特點，已逐漸為越來越多的消費者所偏好和關注，具有廣闊的市場空間，因而也吸引了越來越多的廠商進入該行業。目前，承德露露、伊利、蒙牛等知名品牌均已進入核桃乳行業，公司面臨市場競爭加劇的風險。
4、消費偏好變化的風險
植物蛋白飲料營養健康的特點已逐漸為越來越多的消費者所偏好和關注，各細分行業成長良好。經過多年的市場培育和市場推廣，核桃乳飲料日益成為主流植物蛋白飲料品類。但消費偏好的形成和演變受文化因素、經濟因素、社會因素及品牌競爭等多種因素的影響，具有一定的漸變性，公司面臨消費者偏好變化的風險。
5、新冠疫情影響的風險
受新型冠狀病毒疫情影響，消費者減少甚至取消了聚餐和走親訪友，導致公司產品市場需求下降，公司在防控疫情的同時，積極加大促銷力度、加快新品上市節奏等措施減輕本次新冠肺炎疫情對公司經營帶來的影響。但新冠疫情發展的不確定性將會給公司2020年的業績帶來一定的影響。
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