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報告期內核心競爭力分析 　　公司成立以來，經過持之以恒的努力，具備了進一步發展的能力和基礎：一是公司治理結構健全，形成了各層級權責明確、各司其職、協調運轉、有效制衡的管理決策體系；二是公司股東實力雄厚，各股東單位尤其是大股東高度重視公司發展，在提供流動性支持、借入次級債務、鼓勵公司轉型、加速人才引進等方面，給予了公司傾力支持；三是公司經營行為長期規范，資產質量持續良好，業務門類不斷健全，網點布局日趨合理，為公司逐步探索特色化、差異化發展提供了有利的條件；四是公司持續深化了以人為本的企業文化建設，增強了廣大員工對公司的認同感和歸屬感，提升了公司總體的凝聚力和向心力，打造了一支作風優良、素質過硬的專業人才隊伍。

可能面對的風險（包括落實全面風險管理以及合規風控、信息技術投入情況）
　　1.概述
　　公司一貫堅持和踐行有效的風險管理和內部控制，在按照《證券公司全面風險管理規范》的要求，建立了與自身發展戰略適應的全面風險管理體系各項要求的基礎上，持續完善公司可操作的管理制度、健全的組織架構、可靠的信息技術系統、量化的風險指標體系、專業的人才隊伍、有效的風險應對機制，強化風險應對機制，加強對子公司的垂直風險管理，確保公司各項業務開展過程中風險可測、可控、可承受。
　　董事會設有4個專門委員會，分別為：發展戰略委員會、提名及薪酬委員會、審計委員會、風險控制委員會。董事會專門委員會通過參會議事決策，在決定公司IPO上市、對外投資、人事關系、風險管理、內控體系、制度建設等方面充分發揮了其專業優勢，有效提高了董事會決策的科學性和前瞻性。
　　第二層：經理層
　　公司經理層對全面風險管理承擔主要責任，主要履行職責為：制定風險管理制度，并適時調整；建立健全公司全面風險管理的經營管理架構，明確全面風險管理的職能部門、業務部門以及其他部門在風險管理中的職責分工，建立部門之間有效制衡、相互協調的運行機制；制定風險偏好、風險容忍度以及重大風險限額等的具體執行方案，確保其有效落實；對其進行監督，及時分析原因，并根據董事會的授權進行處理；定期評估公司整體風險和各類重要風險管理狀況，解決風險管理中存在的問題并向董事會報告；建立涵蓋風險管理有效性的全員績效考核體系；建立完備的信息技術系統和數據質量控制機制；風險管理的其他職責。
　　公司經理層設有5個專業委員會，分別為證券自營業務投資決策委員會、資產管理業務投資決策委員會、風險管理委員會、信用業務決策委員會、投資銀行業務內核委員會。針對專業委員會，公司分別制定了相應的工作規則，保證了各專業委員會能夠相互獨立，高效運作，專業研判，科學決策。在具體決策中，公司通過定期或不定期召開專業委員會會議的方式，召集專業委員會成員對需要決策的事項，集體研究論證，獨立發表意見，作出專業判斷，形成會議決議，及時部署落實。針對流動性風險這一公司法人和集團層面面臨的全局性風險，公司總裁辦公會議設立了流動性突發事件應急處置領導小組，承擔流動性突發事件應急處置的組織、協調和決策責任。
　　公司任命一名高級管理人員為首席風險官，負責全面風險管理工作。首席風險官不兼任或者分管與其職責相沖突的職務或者部門。公司對首席風險官履職提供充分保障，保障首席風險官能夠充分行使履行職責所必要的知情權。首席風險官有權參加或者列席與其履行職責相關的會議，調閱相關文件資料，獲取必要信息。公司保障首席風險官的獨立性。公司股東、董事不得違反規定的程序，直接向首席風險官下達指令或者干涉其工作。
　　第三層：職能部門
　　公司風險管理職能部門包括風險管理部、合規法律部、稽核審計部和內核部，專職履行內部控制職能，從不同側面行使風險管理職責。
　　公司設立風險管理部專門履行風險管理職責，在首席風險官的領導下推動全面風險管理工作，監測、評估、報告公司整體風險水平，并為業務決策提供風險管理建議，協助、指導和檢查各部門、分支機構及子公司的風險管理工作。
　　合規法律部主要通過合規審核、監督和檢查，識別、評估、監控和化解可能發生的合規風險和法律風險。
　　稽核審計部側重事后監督，通過現場、非現場等稽核方式，對公司各部門、各分支機構的經營和管理實施全面的內部審計。
　　內核部專門負責履行投資銀行類業務相關內核事務職責。
　　信息技術中心、運營中心、資金財務總部，分別在信息技術安全、客戶資金管理和清算、自有資金管理和會計核算等方面進行管理和風險防控。總裁辦公室負責聲譽風險管理。風險管理職能部門與其他職能部門共同發揮了防范、控制和化解風險的作用。
　　第四層：一線業務單元
　　公司各業務部門、分支機構及子公司負責人是風險控制的第一責任人，將風險控制的職能融入一線業務管理之中，承擔風險管理有效性的直接責任。公司要求各單位設立風險管理崗位，對本單位的業務運作進行監控，并向公司風險管理部進行情況反饋。
　　在公司新設立的事業部或向事業部制改革的業務管理部門二級架構中設置“風險管理專員”崗位，實行首席風險官委派制，該崗位人員納入風險管理部編制，日常工作接受任職業務管理部門和風險管理部的雙重管理，協助對業務運行中的流動性風險、市場風險、信用風險、操作風險等各類風險進行準確識別、審慎評估、動態監控、及時應對及全程管理，對風險管理政策和制度的執行情況進行監督、檢查并向首席風險官報告，履行一線風險管理職責。
　　3.政策風險
　　政策風險，指國家宏觀調控措施、與證券行業相關的法律法規、監管政策及交易規則等的變動，對公司經營產生的不利影響。一方面，國家宏觀調控措施對證券市場影響較大，宏觀政策、利率、匯率的變動及調整力度與金融市場的走勢密切相關，直接影響公司的經營狀況；另一方面，證券行業是受高度監管的行業，監管部門出臺的監管政策直接關系到證券公司的經營情況變動，若公司在日常經營中因不適應或違反法規、政策或監管要求，可能會受到監管機構罰款、暫停或取消業務資格等行政處罰，導致公司遭受經濟損失或聲譽損失。
　　4.合規風險
　　合規風險是指因公司或其工作人員的經營管理或執業行為違反法律法規和準則而使公司被依法追究法律責任、采取監管措施、給予紀律處分、出現財產損失或商業信譽損失的風險。證券行業受到非常嚴格的監管，公司已經采取應有的措施來防范合規風險，但不能完全排除出現不合規情形的可能性，并可能因此受到警告、罰款、沒收違法所得、撤銷相關業務許可、責令關閉等行政處罰，或者被監管機構采取限制業務活動等監管措施。在合規風險管理方面，公司建立了獨立于各項業務的合規管理體系，通過合規審查、合規咨詢、合規監測、合規檢查、合規培訓、合規考核等具體合規管理工作，從事前、事中、事后有效防范合規風險，并通過合規管理有效性評估及時發現合規管理所存在的問題并予以修正。
　　5.市場風險
　　市場風險，指公司因市場價格因素(利率、匯率、股票價格和商品價格)的不利變動而使公司發生損失的風險，主要包含主動自營業務持倉、被動包銷自營持倉、資產管理業務持倉、新三板做市持倉、參與資金拆借等業務開展所承擔的市場風險。
　　公司市場風險主要集中在公司自營證券投資業務持倉證券的價格波動風險，包括權益類證券及其衍生品投資業務和非權益類證券及其衍生品投資業務。主要應對措施如下：
　　①限額管理。公司審批和下發至投資類業務決策機構二類風險限額，限額指標主要關注交易限額、規模限額、集中度限額、止損限額、標的證券折算率限額等各類市場風險管控要素維度。
　　②監測報告。公司風險管理部門逐日對市場風險暴露業務的市場風險狀況進行監測、分析、預警和報告，主要使用VaR、久期、基點價值、未來現金流分析等風險計量指標對公司業務開展所面臨的市場風險狀況進行描述和報告。
　　6.信用風險
　　信用風險包括兩個維度，一是指公司針對因融資方、交易對手或發行人等違約導致自身發生損失的風險；二是根據相關法律法規規定，公司承擔信用風險管理職責的行為，例如公司在資產管理計劃中承擔管理人職責、或在投資銀行類業務中承擔持續督導、存續期管理等信用風險管理職能。
　　公司信用風險主要集中在非權益類證券投資業務、融資類業務和投資銀行債券存續期受托管理等方面。主要應對措施如下：
　　①限額管理。公司審批和下發至投資類業務決策結構的二類風險限額，限額指標主要關注持倉規模、杠桿限額、止損限額、準入限額、持倉集中度限額、偏離度限額；公司審批和下發至融資類決策機構二類風險限額，限額指標主要關注交易對手、信用等級、信用品種、融資集中度、融資期限等各類信用風險管控要素維度；同時，在風險管理體系之下，結合業務實際，設置嚴格的準入指標和遴選標準。
　　②風控指引。公司按照外規監管規定和自律規則，由風險管理部門牽頭對公司參與債券投資交易業務、參與股票質押式回購交易、私募資產管理業務、投資銀行類業務項目后續管理制定統一的風險管理指引，確保前述主要信用風險敞口暴露業務風險管理在公司全面風險管理體系下集中統一管理，業務風險管理工作具備一致性和有效性。
　　③內部評級。公司持續推進信用風險內部評級體系的建設，制定統一的內部評級應用場景和應用標準，目前已初步建成包含信用風險管理系統、內部評級模型和數據、內部評級管理制度和流程為核心的信用風險內部評級體系，逐步將各類信用風險暴露業務納入內評體系進行統一管理。
　　④預期信用風險損失計提。公司已按照新會計準則建立了金融工具預期信用損失計提模型，按照資產類型和資產信用風險狀況劃分減值階段，進而計量預期信用風險損失并進行前瞻性調整，合理計提金融工具預期信用風險損失減值準備。
　　⑤防止傳導。公司對融資類業務，特別是股票質押式回購交易業務質押證券，持續做好研究和估值工作，對其價格走勢的趨勢和波動進行逐日盯市，降低市場風險向信用風險傳導的可能性。
　　7.流動性風險
　　流動性風險，指公司無法以合理成本及時獲得充足資金，以償付到期債務、履行其他支付義務和滿足正常業務開展的資金需求的風險。
　　為控制和防范流動性風險，公司在如下方面持續加強流動性風險管理：一是設定流動性最低現金備付限額，保障公司流動性的底線；二是制定操作性較強的流動性突發事件應急預案并通過演練的方式不斷檢驗其實用性；三是建立與股東單位的流動性補足和救助機制；四是與銀行簽訂不可撤銷的法人透支協議；五是不斷加強流動性風險的評估和計量能力，基于公司戰略發展和經營計劃，通過現金缺口、壓力測試等方法，評估測算業務可能的流動性需求；六是持續加強日間流動性頭寸的管理工作。
　　8.操作風險
　　操作風險，指由于有缺陷或者失效的內部程序、人員、系統或外部事件所造成損失的風險。操作風險包含法律風險但不包含戰略風險和聲譽風險。操作風險管理范圍包括公司所有業務、活動的操作流程、人員以及系統所涉及的操作風險。
　　公司所有業務均存在操作風險，公司主要通過重視合規管理、加強制度建設、梳理審批流程、強化內控制衡、嚴肅問責機制、掛鉤績效考核等操作風險管控要素來進行操作風險管理。公司風險管理部針對較為嚴重操作風險事件，快速啟動操作風險事件調查機制，對相關事件原因和背景、對公司的影響分析、后續整改建議對操作風險事件進行總結和匯報，防止類似操作風險事件再次發生。
　　9.聲譽風險
　　聲譽風險，指由公司經營、管理及其他行為或突發事件引起利益相關方或媒體關注和跟蹤，導致負面評價和報道，可能對公司形象、聲譽、品牌價值等造成負面影響和損害的風險。
　　聲譽風險具有普遍性、突發性，且與市場風險、流動性風險、信用風險、操作風險、法律風險、道德風險等各類風險交叉存在，并不局限于新聞媒體報道、網絡輿情動向。
　　公司持續開展適當而有效的聲譽風險管理，逐步完善聲譽風險管控建設，建立了聲譽風險的管理制度和應急預案。
　　10.合規風控和信息技術投入
　　報告期內，公司合規風控投入合計3,466.39萬元，占公司上一年度營業收入的3.03%；公司信息技術投入合計13,165.61萬元（不含合規風控相關系統投入），占公司上一年度營業收入的11.51%。