發展趨勢
1、購物中心行業格局和趨勢 2019年,國內社會消費品零售總額41萬億元,同比名義增長9.0%,扣除價格因素實際增長6.0%;全國居民人均可支配收入30,733元,同比名義增長8.9%,扣除價格因素實際增長5.9%;全國居民恩格爾系數28.2%,同比下降0.2個百分點,已連續8年下降。社會消費品零售總額增速較之前年度增長幅度降低,零售類業態增速放緩。另外,2019年國內GDP累計同比增長6.1%,增速較上年同期下降0.6個百分點,三、四季度低至6%為近十年來的歷史新低;CPI則繼續攀升,12月份達到全年最高值4.5%。總體而言,在中國經濟增速下行的壓力下,2019年零售業復蘇力度減弱,必選消費表現相對穩健,可選消費受到貿易戰、經濟不確定性等因素影響表現平淡,國內零售行業的發展承壓。 2019年8月27日,國務院發布《關于加快發展流通促進商業消費的意見》推動傳統企業創新轉型升級,之后商務部等多部委及地方政府出臺一系列提振消費政策措施,將建設國際消費中心城市、升級改造步行街、促進夜間經濟、發展首店經濟等工作提上日程,商業營商環境整體迎來利好。 購物中心整體行業正進入存量時代,增長紅利消失導致同質化的競爭加劇。但是相較傳統零售業,融合了購物、吃喝玩樂等社交元素于一體的綜合性購物中心一直受到消費者的青睞。由于經營的穩定性,社區型購物中心的精細化運營或將成為行業未來關注的重點。社區商業作為城市商業的基礎,是滿足居民綜合消費的重要載體。隨著我國社區商業環境的完善,政府政策力度的加大,在發達省市的社區吸引著越來越多的關注,未來社區購物中心或將成為購物中心的主流模式。 2020年初爆發的新型冠狀病毒肺炎疫情,對國內經濟發展造成巨大影響。疫情防控期間,購物中心部分業態按照疫情防控相關要求暫停營業,線下體驗為主的購物中心客流急劇下降,受到較大沖擊。為度過暫時性的經營危機,維系與消費者之間的黏性,為后期發展蓄力,部分購物中心運營商宣布減租、免租政策,與商戶攜手共渡難關,共克時艱。為拓展消費渠道,部分購物中心運營商開辟線上銷售、直播帶貨等方式來對沖疫情影響。疫情發生以來,中央及各地方加大力度出臺一系列的減稅降費、擴消費等政策與措施,并多次強調要穩定和擴大居民消費,促進消費回補和潛力釋放。從中長期來看,疫情不會改變我國消費長期穩定和持續升級的發展趨勢。而在遠程出行減少的環境下,社區商業的韌性凸顯。 2、影院行業格局和趨勢 2019年,《關于深化影視業綜合改革促進我國影視業健康發展的意見》正式出臺,明確了電影行業規范發展的方向,為中國電影高質量發展提供了強有力的保障。 2019全年含服務費票房642.7億元,同比增長5.4%(全年不含服務費票房593.6億元,同比增長4.9%),其中國產片貢獻了64.1%的票房,進口影片的號召力逐漸減弱。全國觀影人次17.2億,同比下降0.1%;電影平均票價37元,同比增長4.8%。由于2019年觀影人次同比小幅下降,2019年票房增長主要來自平均票價的提升。 2019年,全國新增有效影院數1,453家,達12,408家,同比增長13%。全國新增銀幕數9,708塊,達69,787塊,同比增長16%。 有效影院數、銀幕總數均為全球第一。根據2018年12月11日,國家電影局下發的《關于加快電影院建設促進電影市場繁榮發展的意見》,2020年底銀幕目標為8萬塊,預計2020年銀幕增速14%左右,影院和銀幕數穩步擴張,國內電影市場有望平穩增長。 受到新型冠狀病毒肺炎疫情的影響,各地影院按照政府部門疫情防控相關要求陸續暫停營業,收入全部中斷,但費用持續產生,對于影院公司的現金流產生了極大的考驗。綜合考量疫情影響,影院放映端在春節檔及之后的停擺將對全年票房形成較大壓力,部分中小影院公司存在較大的生存壓力,將加快行業整合速度,提高市場集中度。預計疫情結束后,影院行業景氣度將逐步復蘇。 3、保理行業格局和趨勢 近年來,我國商業保理行業發展迅猛,在服務實體經濟、破解中小企業融資難融資貴和降低大企業杠桿率方面發揮了重要作用,保理行業市場認知度和受重視程度明顯提高。當前我國商業保理行業已進入成長期,受到國內外復雜經濟形勢及金融去杠桿等因素影響,整個行業面臨著融資難、風險較高的外部環境,其成長速度相較于初創期自然下降。 2019年,銀保監會正式下發了《關于加強商業保理企業監督管理的通知》,對商業保理業務經營劃出了多條“紅線”,對商業保理業務的集中度、關聯交易、不良資產分類、撥備計提、杠桿比例等作出了明確規范。未來隨著法治環境、信用環境改善和金融市場日趨成熟,保理行業市場集中度將逐漸提高,也將面臨眾多機遇與挑戰。
核心競爭力
公司自轉型為社區型購物中心專業運營商后,始終以滿足顧客需求、增強顧客體驗為導向,聚焦購物中心核心主業。在擁有深厚的零售行業經驗以及豐富的優質門店資源的基礎上,公司堅持以購物中心為平臺,不斷豐富購物中心的業態內容,確保購物中心運營與各業態內容協同發展。 1、持續推進輕資產運營戰略,提高資產組合靈活性 2015年公司作為發起人的BHG零售信托在新加坡證券市場成功上市發行,為公司實施輕資產戰略打下堅實基礎。輕資產戰略踐行后,公司資產結構不斷優化,資產靈活性不斷提高,在提高公司非流動資產運營效率的同時,為公司發展購物中心關聯業態提供了有力支持。 2、發揮購物中心平臺優勢,積極推進內容創新 購物中心是融合百貨、超市、專業店、餐飲、影院等多種實體零售業態的綜合體。消費者日趨多元化的消費需求驅動傳統零售業逐步豐富門店功能、升級購物體驗,并向多業態的一體式購物中心模式轉變。公司依托購物中心的平臺優勢,將創新內容業態引入購物中心,將內容運營作為購物中心核心能力的支撐點,促進購物中心平臺與內容業態的融合式發展。 3、深厚的零售行業背景和豐富的購物中心運營經驗 公司成立于1998年,至今已有多年零售行業背景與運營管理經驗,2008年業務轉型以來,公司已成為國內唯一專注于社區型購物中心運營管理的上市公司。公司長期從事零售行業的經營管理,有著豐富的運營經驗和客戶資源,可對旗下購物中心進行專業化、系統性的運營管理;同時,公司租戶資源豐富,且可根據項目市場定位、業態組合等為租戶提供多樣化、差異化、個性化的增值服務,以滿足租戶的不同需求。因此,深厚的零售行業背景使公司能夠在較短的時間內完成業務轉型,形成完善的管理模式,為購物中心業務的持續穩定發展奠定基礎。 4、以北京為核心區域布局購物中心網絡體系 公司在購物中心選址過程中,會針對不同的商圈特點、消費人群的屬性習慣、競爭對手策略等進行分析,使得各個門店均有著明晰的商業定位和策略,結合多樣化的租戶資源,能夠根據實地條件和需求選擇招商租戶。公司的區域發展戰略為以北京及其周邊地區為核心,并在此基礎上進行全國布局。公司根據社區型購物中心的市場定位,按照業務布局規劃,通過購買、租賃等方式獲得購物中心物業資源,在資產規模和項目數量上實現了快速發展。公司運營的購物中心涵蓋北京、成都、合肥、西寧、蘭州等多個重點城市,所持有的優質門店資源將為公司業務的持續增長提供基礎。同時,公司還通過購買、租賃、管理等方式,積極布局多個城市優質物業,持續增加優質門店,為未來業績的持續增長提供充分保障。 5、專注社區型購物中心定位,專業的購物中心規劃設計能力 社區型購物中心在提供日常消費商品的基礎上,提供餐飲、休閑、娛樂、社區服務等配套服務,符合區域內居民的體驗式消費需求,消費持續性較強且易形成消費慣性,在市場定位、便利性與消費者服務方面具備明顯優勢和較大的發展潛力。公司專注于社區型購物中心定位,對各門店采取統一集中管理方式。經過多年的經營,公司旗下購物中心已獲得消費者的廣泛認可。公司利用自身管理經驗及對消費者的深刻理解,在購物中心項目建設初期及項目調改期間,對商場布局進行科學規劃與設計,以提供合理動線與業態布局,使物業設計更加符合租戶的實際需求,并增加物業可供出租面積。
經營計劃
1、積極應對疫情影響,促進公司穩健發展 2020年自新型冠狀病毒肺炎疫情發生以來,公司旗下購物中心嚴格按照相關政府部門疫情防控的相關規定,采取全方位的措施,在保護員工與顧客安全的同時,盡最大努力保障商場正常營業,全力保障市場需求。但是疫情期間,購物中心客流大幅下降,并且部分業態按照疫情防控相關要求暫停營業;同時,公司下屬子公司北京華聯電影院線有限公司旗下影院按照疫情防控相關要求暫停營業。因此公司短期經營業績面臨較大壓力。 在疫情防控常態化的情況下,公司開展防疫經營兩手抓,根據實際情況攜手商戶開展經營自救,共克時艱。公司將密切關注新冠肺炎疫情的發展,適時調整經營計劃與方式,持續評估并采取多種措施應對。疫情防控期間,公司工作重點圍繞穩經營、促消費、抓收繳展開,加強空置與風險店鋪的管理工作,全力提升租金收繳率,探索并推進線上線下相結合的經營模式,整合商戶促銷力度,帶動銷售提升。公司將著重加強線上會員服務平臺,完成線上商城和直播間開發,提升購物中心營銷能力,增加會員數量和活躍度,支持商戶通過線上平臺開展銷售和推廣。另外,公司將提前蓄勢聚力,抓住疫情結束后市場復蘇的消費機會,努力降低疫情對公司經營的影響。 2、聚焦購物中心核心主業,處置低效及非核心資產,提升公司持續盈利能力 2020年,公司將致力于提升主營業務運營管理水平,聚焦購物中心核心主業,集中發展優勢地區,處置低效及非核心資產。 在購物中心業務管理層面,公司將實施既定的三年調改計劃,通過拓展品牌資源、優化品類、創新內容等方面推動購物中心品牌升級;通過提升設計、把控工程施工改造等方面推動購物中心環境升級;通過會員數字化運營、數據分析與管理等方面推動購物中心精準營銷,打造具有核心競爭力的年輕、時尚、有活力的社區型購物中心。 在影院運營與管理業務,公司將進一步梳理資源,實施創新營銷,多層次發展非票業務,推動賣品升級,完善會員管理系統,探索差異化服務模式。受新冠肺炎疫情防控影院暫停營業的影響,公司在2020年將進一步加強費用支出管控,努力降低影院租金及費用,推進經營管理下沉,繼續完善以利潤為主線的考核激勵管理機制,出臺月度警示制度,不斷提升管理水平,節支增效。 3、圍繞核心經營目標,梳理和優化管理體系 2020年,公司將按照經營需求,圍繞核心經營目標,持續梳理并完善商管管理體系與開發管理體系,優化職能分工與管理權責,并將以業務為導向,持續完善營運檢查、物業管理、設計施工、內容創新等運營相關的內部工作標準及管理流程,提升管理效率。另外,公司將繼續改善內部控制工作,加強關鍵節點控制,促進公司規范運作。 在影院管理層面,公司將繼續深入組織架構改革,完善經營戰略規劃、預算管理、績效考評、審批流程等重要內部控制體系,加強規范運作與內部控制,并通過優化公司內部信息系統建設,增強員工協同工作的能力,強化領導的監控管理,促進業務發展、推動精益化運營,提高組織協同效率和企業管理效率。 4、完善人才儲備機制,激發組織活力 2020年度,公司將布局關鍵管理人才,搭建干部管理梯隊,合理挖掘、開發、培養公司戰略后備人才隊伍,完善各層級專業培訓與人才培養體系,為業務賦能與蓄能,為公司持續發展提供人才儲備與保障。公司將推動績效管理變革,塑造更有積極性、創新性的企業文化,激發組織活力。
市場風險
1、新冠肺炎疫情導致經濟波動帶來的風險 2020年是全面建成小康社會和“十三五”規劃收官之年,經濟運行穩中向好的基本趨勢不變。但新冠肺炎疫情的全球化蔓延為全球經濟發展帶來了前所未有的嚴峻考驗,考慮到疫情對全球經濟影響存在持續性,全球經濟面臨較大的下行壓力。國內在疫情逐步得到控制和復工復產相關政策的共同作用下,經濟加快恢復,但下行壓力仍然較大。2020年一季度,全國實現社會消費品零售總額7.86萬億元,同比下降19%。公司核心主業為購物中心運營管理,存在主營業務受國內外經濟波動影響的風險。疫情防控期間,購物中心客流大幅下降,影院、娛樂、教育等業態按相關要求暫停營業,短期經營風險增加,經營壓力較大。 為了應對上述風險,公司將在做好疫情防控工作,為消費者提供安全、放心購物環境的基礎上,充分發揮社區商業的定位,探索并推進線上線下相結合的經營模式,適時優化購物中心業態組合與推動品牌升級,增進顧客黏性,加強費用管控,努力降低疫情對公司經營的影響。 2、市場競爭風險 鑒于購物中心現階段較大的發展潛力,近年來傳統零售企業和房地產開發商紛紛加大商業地產投資力度,行業競爭壓力不斷加大。隨著各地市場新建購物中心的不斷開業,各購物中心之間的競爭加劇,對稀缺的優質物業資源的爭奪也日趨激烈。 為應對上述風險,公司將通過充分調研目標客群的消費需求,推進購物中心內容創新與品牌升級,通過數字化運營促進精準營銷,以不斷提升專業化運營管理水平,降低市場競爭帶來的影響。 3、人才儲備不足與團隊管理風險 公司購物中心業務快速發展,以及零售市場競爭的日趨激烈,都對公司在主業經營方面的能力提出了更高的要求,也使公司對具有相關購物中心管理經驗和專業技術的人才需求加大。隨著公司業務規模不斷擴大,對公司業務管理要求越來越高,增加公司團隊管理難度。 為了應對上述風險,公司運用多角度、多元化、全方位的人才培養方式,探索與業務相輔相成的人才培訓體系,適時引入專業化人才,加大人才隊伍的建設力度,完善人才儲備機制;并根據業務發展變化及時調整、完善組織模式和管理制度,加強專業化管理。 4、保理業務風險 國內保理業務的客戶信用風險主要包括:賣方信用風險和買方信用風險。操作風險包括交易背景真實性風險、資金回籠管控風險、業務操作風險等。 為了應對上述風險,華聯保理制定了一整套規范的管理制度和內部控制流程,對保理業務實行全流程管理。在準確認識國內保理業務主要風險點的基礎上,一是合理評估買、賣方信用風險,對核心企業逐戶評估、逐戶準入;二是加強交易背景真實性審核,合理匹配融資規模與企業經營銷售規模;三是有效監控應收賬款回款資金,加強各環節操作風險控制;四是加大業務人員培訓力度,提升業務辦理人員風險識別能力和展業能力。
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