【市場概覽】

　　PX：上周五 3月MOPJ在710/710.5商談；PX價格小幅度走強，4月尾盤在1001/1024商談，5月在1016有買盤，無賣盤報價；無成交。4/5換月月間差收縮，窗口在+2有賣盤報價，后撤回。PX估價在1020美元/噸CFR，上漲2美元。市場4/5換月在平水有賣盤報價。

　　印尼一套55萬噸PX裝置已于近日停車檢修，預計檢修一個月左右；國內華南一套260萬噸PX裝置目前負荷升至50%左右。

　　MEG：新疆一套15萬噸/年的合成氣制乙二醇裝置于2月初投料開車，但設備問題出料偏緩，目前預計下周附近出產品，后續裝置動態本網持續跟進。

　　2月23日張家港某主流庫區MEG發貨量3700噸附近，太倉兩主流庫區MEG發貨量在4100噸附近。

　　聚酯：直紡滌短產銷一般，平均46%，部分工廠產銷：30%，20%，100%，100%，40%，20%，70%，30%。

　　江浙滌絲產銷整體一般，至下午3點半附近平均估算在5成左右，江浙幾家工廠產銷在55%、10%、120%、75%、20%、85%、40%、30%、80%、0%、55%、50%、30%、30%、15%、40%、40%、40%、30%、0%、0%、0%、45%、80%。

　　【趨勢強度】

　　PTA趨勢強度：0 MEG趨勢強度：0

　　注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區間整數。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。

　　【觀點及建議】

　　第一：海外市場再次關注高通脹之下美聯儲加息預期走強帶來的影響，原油價格跌后反彈，國內市場更加側重于對兩會政策端利好的預期交易當中，全國五十城二手房成交數據回暖、疫情放開之后出行需求提振、工業用電提升帶動下，紡服產業鏈品種小幅反彈。

　　第二：織造當前處于階段性補庫的過程。訂單內升外降。外貿訂單表現較差，歐美訂單量普遍下降20-30%，國內消費應季面料需求尚可，秋冬季面料備庫需求不足。當前織造開機率提升至75%，加彈開工提升至80%，但面料整體加工費較低，本輪備庫較難有驚喜。

　　第三：原料端，聚酯開工目前86%,但按照當前的產銷率，較難去庫，未來聚酯長絲的庫存壓力仍然較大。然而原料端PTA和乙二醇加工費低位倒逼工廠減產，3-4月份緊平衡。

　　PTA：短期震蕩市，上方空間有限，多PTA空PX,多PTA空PF。當前PTA現貨加工費維持在200元/噸上下波動，全行業虧損，企業開工積極性明顯下降。3-4月份英力士、恒力石化(600346)、東營威聯、百宏等多套裝置減產降負荷，PTA供應收緊存去庫預期。而剛需方面聚酯開工提升至86%。不過當前聚酯開工水平之下，長絲環節產銷持續低迷，未來庫存壓力將進一步顯現。織造工廠本周階段性備庫，加上聚酯促銷，帶動產銷階段性好轉，這種現象持續性較差，因此對于原料端的成本驅動并不強。PX廣東揭陽石化投產，供應短線小幅寬松，PX成本支撐偏弱，然而多套PTA裝置檢修計劃下，建議做擴PTA加工費。終端消費仍不足，建議多PTA空PF。

　　乙二醇：供需結構改善，中期仍偏弱。乙二醇在煤化工裝置開工下滑、一體化裝置轉產以及海外裝置集中檢修的情況下，國產開工維持57%的低位，進口預計在48-50萬噸的規模。乙二醇國產供應及進口量都出現階段性的收緊。港口庫存累積不及預計維持在105萬噸上下波動，港口發貨數據同時維持低位，顯示當前供需雙弱的現狀。隨著終端補庫，聚酯產銷回暖，乙二醇單邊價格重心上移。然而現貨方面基差和5-9月差同時維持在-80元/噸左右，未出現明顯的上漲。在此結構下，預計乙二醇中期價格仍偏弱。建議5-9反套操作為主，上方止損位在-65元/噸。