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　　概述

　　歐元在8月的表現(xiàn)非常強勁，周三達到了對美元的一年來最高點。然而，周五美聯(lián)儲主席鮑威爾的謹慎言論可能會改變這一勢頭。

　　歐元表現(xiàn)

　　歐元/美元貨幣對每天的交易量約為2.29萬億美元，占全球外匯交易量的三分之一。由于買賣雙方容易找到對方，這使得歐元成為市場參與者對美國經(jīng)濟持悲觀態(tài)度時最容易的投資工具。

　　根據(jù)紐約梅隆銀行的數(shù)據(jù)，在過去兩周里，賭注美聯(lián)儲即將開始降息周期的資金經(jīng)理紛紛買入歐元。作為全球最大的托管銀行，紐約梅隆銀行對超過45萬億美元的資產(chǎn)有著全面的觀察。

　　機器人交易員也參與其中。部署計算機算法以追逐最新市場趨勢的經(jīng)理們，本月已經(jīng)拋售了700億到800億美元的歐元。根據(jù)瑞銀集團的報告，歐元成為主要受益者之一。

　　這些因素推動了歐元自本月初以來上漲了3%，周三達到了1.1143美元，為去年7月以來的最高水平。修訂后的美國就業(yè)數(shù)據(jù)進一步增強了市場對美聯(lián)儲降息的預期。

　　市場因素

　　隨著全球中央銀行行長在杰克遜霍爾會議上會晤，以及歐洲增長依然疲軟，許多人擔心歐元的好運可能會改變。

　　策略師表示，只要鮑威爾或他的助手對市場暗示的降息幅度提出異議，就可能導致美元相對于歐元的吸引力上升。因為在歐洲，降息已經(jīng)開始，而美國利率可能維持在較高水平，這將提高美元的吸引力。

　　紐約梅隆銀行的高級策略師Geoff Yu表示：“歐元主要受益于美國利率預期的回撤和風險偏好的改善。當前歐洲的宏觀經(jīng)濟圖景依然非常疲弱。”

　　經(jīng)濟前景

　　歐元的漲幅可能更多地與其優(yōu)越的流動性有關(guān)，而非區(qū)域經(jīng)濟前景的根本變化。

　　歐元區(qū)的經(jīng)濟困境日益顯現(xiàn)，對其最大經(jīng)濟體德國的信心也急劇下降。根據(jù)歐洲中央銀行理事會成員Olli Rehn的觀點，增長風險強化了歐洲央行下個月恢復政策寬松的理由。

　　目前，激進的美國寬松預期掩蓋了歐元區(qū)的經(jīng)濟疲軟。

　　Aspect Capital Ltd的量化模型在過去六周內(nèi)已從做空轉(zhuǎn)為做多歐元，并且預期歐元將對英鎊、法郎和挪威克朗上漲。Mount Lucas Management LLC預計歐元的上漲可能會持續(xù)到1.20美元。

　　但Brown Brothers Harriman的高級市場策略師Elias Haddad表示，隨著美聯(lián)儲降息幅度不及歐洲央行，歐元幾乎肯定會縮減其漲幅。

　　Haddad稱：“我們繼續(xù)相信，貨幣政策分歧的故事仍在繼續(xù)，并應繼續(xù)支撐美元。市場對美國經(jīng)濟的悲觀情緒過于嚴重。”

　　編輯總結(jié)

　　盡管歐元在8月表現(xiàn)強勁，并達到對美元的一年來最高點，但美聯(lián)儲主席鮑威爾的言論可能會導致市場對未來利率政策的預期發(fā)生變化。歐元的強勁表現(xiàn)更多地反映了市場對美元的預期，而歐洲經(jīng)濟的基本面依然疲弱。

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　　名詞解釋

　　歐元（Euro）：歐盟成員國使用的共同貨幣，是全球第二大交易貨幣。

　　外匯交易量（Foreign-Exchange Turnover）：指全球市場上各種貨幣的交易總額。

　　美聯(lián)儲（Federal Reserve）：美國的中央銀行，負責制定國家貨幣政策。

　　貨幣政策分歧（Monetary Policy Divergence）：指不同國家或地區(qū)的貨幣政策方向不同，可能導致貨幣價值的變化。

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　　今年相關(guān)大事件

　　2024年8月：歐元對美元持續(xù)上漲，創(chuàng)下一年來的最高點。

　　2024年8月：美聯(lián)儲主席鮑威爾的講話可能影響市場對未來貨幣政策的預期。